焦煤期货行情展望

焦煤期货行情展望

供应方面,近日各煤矿继续减产,但产能已经逐步释放,煤矿继续减产的意愿非常强烈。进口方面,焦煤供给逐步释放,焦煤进口量环比出现上升,后期或出现短缺。下游方面,焦炭价格上涨,企业焦煤库存下降,

而终端需求也处于下降趋势,焦煤需求稳定。综合来看,短期焦煤焦煤现货弱势,但随着利润提升,市场对后期焦煤价格持乐观态度。操作上,建议空单持有,关注超跌后低位企稳后多单轻仓做多。

焦煤期货行情展望 年后缺口逐渐显现

10月份以来,焦煤现货市场仍维持弱稳运行态势,市场波动明显。其中,1月中旬焦煤价格上涨至2420元/吨,1月中旬价格小幅回落至

2440元/吨。1月中旬煤焦价格小幅下跌至2400元/吨左右,2月中旬开始价格企稳回升至2450元/吨,2月中旬整体价格逐步上涨至2400元/吨左右。

进口方面,海关数据显示,1-10月,我国累计进口焦煤1.74亿吨,同比减少179.66万吨。

供给方面,2020年1-10月份,我国焦煤进口总量2371.6万吨,同比增加63.2%,进口数量大幅减少。受进口煤价上涨以及国内焦煤资源紧缺,国外炼焦煤价格上涨明显。

现货方面,山西临汾吕梁地区主流价格上涨30元/吨至1870元/吨;山西长治地区主流价格上涨20元/吨至1820元/吨;陕西神木地区主流价格上涨100元/吨至1810元/吨;港口方面,西出蒙煤

报价1870元/吨,CFR山西报价1890元/吨,澳洲煤

报价1875美元/吨,蒙古国进口煤价格稳定。国际焦煤价格上涨至低位后,国内焦煤价格有回升。进口煤价格的上涨将会继续冲击焦煤市场。

但由于国内精煤资源紧缺,山西山西部分地区炼焦煤价格已接近900元/吨。目前,由于国际煤价上涨,国内煤价或面临一定

压力,煤焦价格也存在一定企稳迹象。不过,随着盘面企稳回升,预计动力煤期货价格

将受到支撑,在盘面价格有望进一步上涨的情况下,建议短期内仍以区间操作为宜。

报告要点

焦煤焦炭:焦炭盘面价格持续上涨,焦煤震荡运行

逻辑:昨日焦炭现货市场偏强运行,港口准一价上涨至1880元/吨,第三轮提涨基本落地。受港口上涨带动,焦煤期价也表现强势。而在现货安全边际

下,国内焦煤产量平稳,进口煤政策预期仍未有明确放松,国际焦煤价格仍有望上涨,后期来看,

主焦煤的供应也会趋于紧张。短期来看,国内外焦煤资源紧张,同时也有焦化厂限产,短期焦煤需求较好。而从供需来看,虽然

国内煤矿产量仍有小幅增加,但焦化厂库存明显下降,且厂内焦煤库存下降幅度明显小于钢厂,港口库存

仍将持续下降,短期内现货价格可能维持高位。由于当前期货已经反映保供稳价的预期,

我们认为焦煤期货将呈现震荡运行,建议观望。

操作建议:区间操作

风险因素:煤矿增产、进口放松(下行风险);