铁矿期货分析行情

铁矿期货分析行情展望 短期超跌后小幅反弹

铁矿石走势略偏强,近期铁矿石供需矛盾较前期有所缓解,本周港口铁矿库存同比去年同期高 47.8万吨,铁矿石供给端环比节前持续回落,导致现货及基差大幅上涨。虽然随着国内钢厂采购增加,且钢厂补库的积极性有所提高,节前补库节奏继续放缓,但总体上仍保持相对稳定,当前的港口矿石库存、铁矿石价格走势、以及基差走势均有偏强表现。

钢材现货上,由于上周终端需求超预期,终端钢厂检修数量明显增加,叠加钢厂库存的积累,钢厂现货价格连续拉涨,现货价格接连创出历史新高,钢厂接受度不断提高。不过随着北方疫情的好转,北方钢厂复工复产预期再度打压市场,同时钢厂对铁矿石需求大增,6月6日当周,国内港口铁矿石总库存增至149465万吨,较5月底增加13862万吨。

当前现货方面钢厂对铁矿石需求大增,加之当前矿石库存在节前库存累积,预计铁矿石现货及基差将面临大幅下跌风险,同时随着国内外矿山开工率的提升,现货需求将逐步回暖,而铁矿石期货市场上涨亦使得钢厂盈利不断提高,并将促使钢厂减产。

随着各地疫情形势的好转,市场对于疫情的反应也在加快,房地产方面,近期发布的房地产数据数据中,1-4月房地产新开工面积同比下滑7.7%,经历了近几个月的小幅回升,但在疫情下的房地产调控力度依旧较强,房地产企业拿地依然偏低。基建方面,在上半年经济下行压力较大的情况下,国内基建项目、制造业投资维持平稳,但由于受地产销售低迷的拖累,国内制造业投资受抑制。尽管此后基建项目逐渐企稳,但对于整个房地产市场需求而言仍具有较大的压力,不过即使在政策刺激下,未来房地产投资增速可能有望回升,尤其是房地产景气度将明显好转,因此预计下半年房地产市场成交会明显好转。

钢厂盈利增速下滑

从生产情况来看,近几个月国内钢厂盈利情况整体偏弱,尤其是山东地区钢厂盈利情况普遍明显下滑。4月,为了减少亏损,山东、江苏、广东等地钢厂均已经开始下调螺纹钢生产比例,同时,随着价格持续回落,国内钢厂的生产情况进一步恶化,这导致当月国内多数钢厂的生产积极性受到影响,产能利用率出现下滑。据Wind统计数据显示,截止5月底全国钢厂生产率为45.54%,较5月底下降3.91个百分点。

但是,虽然4月国内钢厂生产连续第三个月下滑,但由于钢厂利润萎缩,4月国内钢厂产能利用率继续小幅回升。据Wind统计数据显示,截止5月底,国内钢厂生产率为55.33%,较5月底上升3.15个百分点。

出口方面,4月国内出口仍然维持在较高水平,但因为疫情影响,3月出口同比出现回落,4月出口达到43.66%。而进口方面,海关总署公布的数据显示,4月中国进口钢材28万吨,环比减少12万吨。

因此,4月国内钢厂生产受到一定影响。据Mysteel统计数据显示,截至5月29日,国内钢厂高炉开工率为66.74%,较3月底下降3.29个百分点;国内高炉炼钢产能利用率为86.43%,较3月底下降0.13个百分点。