期货玻璃下周行情

期货玻璃下周行情以偏强运行为主,弱势偏弱主要有以下几个方面:

一是产能持续恢复,玻璃供应有望增加

自7月下旬以来,国内玻璃生产线开工率持续回升,玻璃行业进入了产能继续释放的阶段。本周全国浮法玻璃生产线总数达到431条,环比增加10%。进入9月,平板玻璃生产线开工率已经基本恢复到前期的水平,华北地区企业产能也在加速增加。虽然玻璃生产线库存出现小幅增加,但企业库存总量仍在不断增加,显示市场供应增量大于需求增量。

值得注意的是,产能扩张从下旬开始,玻璃供应量也在持续增加。尽管玻璃企业对于下半年市场抱有一定信心,但部分生产线库存增加也是短暂的,尤其是华东地区玻璃产能在9月开始增加,需求环比增加5%,但厂家库存增加是在消费淡季的一个阶段。在下游需求明显疲弱的情况下,玻璃价格很难出现明显的上涨行情。

二是政策持续释放,房地产政策持续发力

在当前的金融市场,政策持续释放,中美贸易摩擦有加剧的可能。此外,房地产政策利好有望延续,地产市场资金面将继续宽松。

国家统计局公布的数据显示,今年一季度我国房地产开发投资增速明显放缓,房地产投资增速已连续5个月回落,国家统计局数据显示,1—8月,全国房地产开发投资增速回落至6.0%,1—8月为5.9%。

因此,在房地产政策持续释放的情况下,玻璃行业供需偏紧格局难以发生实质性改善,玻璃期货价格短期内或将维持弱势,但不宜过分看空。

三季度玻璃现货价格延续下行态势,成本支撑减弱

8月以来,玻璃现货价格出现明显回落,但期货价格并未出现明显下跌,期价底部逐步抬高。整体来看,三季度玻璃现货价格仍延续下行态势,并且整体价格较低,下行幅度不大。从成本角度看,二季度玻璃现货价格大幅下跌,而期货价格大幅上涨,现货价格也大幅上涨。

虽然玻璃现货价格下跌幅度不大,但受期货价格的带动,玻璃现货价格大幅上涨。一方面,玻璃生产线生产线在9月中旬开始复产,截至目前生产线开工率在83%,11月以后玻璃产能产量逐步增加,供给增加,现货价格承压回落。另一方面,从房地产数据来看,今年房地产行业仍处于下行周期,房地产销售面积和新开工面积也处于历史低位,房地产投资增速也在今年8月出现拐头,1—8月房地产开发投资同比增长5.7%,房地产开发投资累计同比增长4.9%。

另外,四季度玻璃现货市场价格出现明显上涨,从原料端来看,9月以来,沙河地区二线和长三角地区生产线的玻璃生产线平均价格已经涨至1350元/吨,同比上涨100元/吨。其中,生产线价格上涨明显,玻璃生产线库存在今年8月中旬止跌回升,截至目前产量同比增加40%,玻璃现货市场供需矛盾开始凸显。

期货价格的大幅上涨也传导至现货市场。当期货价格上涨时,生产企业的利润迅速增加,造成玻璃期货价格出现大幅上涨。8月下旬,随着期货价格快速上涨,生产企业利润迅速增加,玻璃生产企业开工率在9月中旬达到90.39%,较月初上涨9个百分点。另外,由于沙河地区玻璃生产线库存较低,且玻璃现货价格有进一步上涨迹象,沙河玻璃生产线库存也在9月中旬达到近11个月以来的低位,9月上旬玻璃现货价格也升至1190元/吨。