期货生猪行情走势

期货生猪行情走势分析

4月中旬,生猪期货价格逐步下行,主力1月合约跌至2021年10月以来的最低点194.75元/公斤,随后进入整理,5月12日突破2021年10月18日的低点181.5元/公斤,一度站上2022年1月合约194.7元/公斤,不过,今日全国外三元生猪价格继续下跌,1月12日滑至2022年1月1日的182.35元/公斤,较3月末下跌26.3%。

5月以来,生猪现货价格小幅反弹,但期货市场的跌幅却更加明显,截至昨日收盘,主力1月合约收报16.14元/公斤,较3月末下跌4.7%。

产能方面,据国家统计局发布数据显示,2022年1-3月,全国能繁母猪存栏量同比增长3.9%,其中能繁母猪存栏量同比增长16.7%。从能繁母猪存栏来看,4月末全国能繁母猪存栏量为38290万头,相当于2017年末的102.1%。生猪存栏规模结构来看,能繁母猪存栏结构中,二元母猪占比为90.4%,三元母猪占比为25.5%,这说明生猪供给充裕。

近期市场传出,能繁母猪存栏量正在回升。3月14日,生猪价格整体下跌,5月14日更是回升至194.84元/公斤,已经是连续3周保持在194.94元/公斤,不过,近期的反弹力度已经明显弱于预期,并且持续时间将变短,处于周期性拐点。近期猪价反弹幅度明显放缓,生猪期货主力1月合约也回落至181.5元/公斤,下跌幅度达到5.4%。

此外,市场也关注到国内生猪出栏量下滑,整体猪肉供给量下降。近日,国家发改委会同有关部门启动年内第三批中央储备猪肉收储工作,总量目标为5万吨,而目前非洲猪瘟仍在蔓延,也对国内生猪生产形成利空影响。数据显示,截至2022年3月,全国生猪存栏量为4185万头,同比下降4%,能繁母猪存栏量为4185万头,同比下降3.7%。

国家发改委表示,生猪和能繁母猪存栏量连续三个月环比下降,未来生猪生产、猪肉供给压力或将进一步加大。

此外,国家发改委还召开4月中央储备猪肉收储工作座谈会,表示将从今年四季度开始,在有条件的地方提前收储,此举将增加猪肉供给。

从目前猪价和猪价行情来看,生猪价格已进入拐点。3月17日,全国主要猪企公布3月生猪出栏均价为15.88元/公斤,环比下跌0.2%,同比下跌17.3%。

华泰证券预计,未来一段时间,猪肉需求下降,猪价上行空间或较为有限。

国信证券预计,2022年上半年生猪养殖行业将呈现利润大幅下降、存栏量下降、出栏量下降、白条猪肉进口成本大幅上涨、国储肉进口减少等几个特点。随着规模场和中小养殖场的退出,行业集中度有望逐渐发生提升。

展望下半年,中信建投认为,整体上看,行业利润将进一步收缩,行业盈利将继续受到挤压。未来猪价上行空间或有限,仍需注意下半年行业盈利水平,市场供大于求格局将持续,行业盈利将持续低迷。建议积极布局头部企业,特别是龙头企业。

养殖行业盈利预期分化加剧

伴随着生猪价格持续下跌,市场共振下跌。生猪养殖产业链中的亏损幅度正在显著加大,甚至部分生猪养殖企业出现亏损。