期权黄金期货行情

期权黄金期货行情先抑后扬

6月29日,我国郑商所发布公告称,自2015年7月1日起,将上市红枣期货期权,以保障期权市场平稳运行。期权策略保证金比例从7%提高到10%,期权交易保证金标准从8%提高到12%。

从当日行情来看,国内商品期货期权的市场活跃度提升。国内期货期权市场投资者数量达94%,其中法人户占比近七成,投资者结构持续优化,投资者结构持续优化。

从市场规模来看,各期权品种成交量均大幅提升,累计成交量占期权市场的比例、成交量占比都有所提升,期权市场成交规模创历史新高。日均成交量占郑商所成交量的比例从10.0%提高到27.6%,主力合约成交量占郑商所成交量的比例从18.8%提高到38.7%。

在期权系列的大部分品种中,主力合约的成交量都有较大的增长,成交量占期权市场总成交量的比例由10%提升到30%,日均成交量占郑商所成交量的比例从71.6%提高到33.7%。

相比而言,棉花期货、期权、豆粕期货、PTA期货、铁矿石期货、原油期货等期权成交量均有较大的增长,分别增长了114.80%、61.60%、72.54%、70.84%、69.60%、69.65%。

市场人士认为,大商所将优化期权品种的合约规则,增加期货品种的交易者结构,提升期权市场流动性,优化期货品种合约的市场功能,有利于期权市场更好地发挥价格发现功能。

在交易者结构方面,除了已上市期权外,上市时间相对较短的期权品种,做市商结构均有所提升,日均持仓占比则有明显提高。从持仓占比来看,做市商的持仓占比从63.1%提升到73.2%,较2018年上升约3个百分点。

期货行业人士指出,此次大商所对期权做市商资质进行了全方位的考核,以便获得期权做市商的合理报价,提高做市商的交易质量,避免市场大幅波动对盈利造成的影响。同时,做市商作为“卖者”,也可提供有效的风险管理工具,满足做市商的交易需求。此外,也为期权做市商的资金量提供了上限。做市商的报价与其对手方的报价相匹配,有利于促进形成期货、现货价格、期权成交量、成交额、互换等成交规模相匹配的合约价格体系,提高套保效率。

一是依托市场化手段,降低做市商的资金成本。尤其是近年来,做市商所面临的交易对手方,是市场上所有参与者都面临的,一旦交易对手方出现在买方市场上,将有助于市场发现做市商的新对手方,实现更好地服务实体经济的目的。

二是提高期权成交量,进一步完善市场运行机制,丰富期权品种的投资者结构。豆粕期权是标的期货,其交易单位为1手标的期货合约,与豆粕期货合约的交易单位相同,交易单位为1手标的期货合约,最小变动价位为1元/吨,较现货标的期货合约涨跌停板幅度略高。豆粕期权投资者参与程度较高,交易范围也较为广泛,除了期权交易外,还可以做多做空、平值期权和虚值期权。

三是增加做市商交易持仓,有助于增加流动性,降低持仓限额。豆粕期权投资者可以根据自身需求,灵活选择某一合约买方,也可以选择在市场发生较大变化时,卖出相同到期日不同执行价格的期权合约,从而减少持仓量。