期货铜壶行情图

期货铜壶行情图

宏观面看,1、国内经济数据基本符合市场预期,通胀预期回落,美联储加息预期不变,美元走强,基本面受影响较大,市场关注美联储加息靴子落地和美联储3月会议纪要。2、中国、美国经济数据基本符合预期,基本面支撑铜价。3、智利联合铜业委员会举行会议,并于周一晚间公布相关报告。在数据的推动下,铜价上周刷新2014年11月以来新高。

现货方面,1、2月份国内精铜产量同比增加5.28%,增速比1—2月提高0.97个百分点,产量继续增加。

需求方面,下游消费持续疲软,订单难有起色,贸易商持货心态不稳,畏高情绪浓厚,高价出货困难,节后订单难有起色。1月冶炼厂、贸易商库存,需求环比增加2.83%,同比增加20.02%。春节后,现货市场进入了传统淡季,多以消化节前库存为主,但这主要与春节前备货进行了对比。铜价小幅走强后回落,但仍维持高位,显示国内需求仍在回暖。

国内供应方面,由于粗铜长单加工费高企,今年国内冶炼厂产能利用率高达95%,现货供应紧张,企业采购积极性较高。截止1月26日,上期所铜库存为49.63万吨,周环比增加1.77万吨,为连续第三周上升。LME铜库存延续上升,短期之内难以消化如此高的库存,国内供应宽松,但全球经济数据基本符合预期,全球经济下行势在必行,全球供过于求局面延续。

自去年12月国内公布了1月经济数据和经济数据以来,虽然3、4月份国内经济数据依然呈现稳中趋降的态势,但宏观面预计的疲弱情况或不足以导致国内铜价走出颓势,因此宏观面预期的改善将利于铜价走势。

目前精铜处于偏紧局面,目前国内矿商的利润丰厚,盈利情况未有改善,加上冶炼厂通过提升产量来实现利润,因此冶炼厂预计今年锌精矿供应量将增加,供应量将会增加。当前,国内冶炼厂、进口商纷纷采取套保举措,导致锌冶炼厂现货供应出现短缺,国内冶炼厂库存维持较高水平。需求方面,国内企业刚性需求将继续改善,库存增加,因此锌价持续上涨。1月宏观方面,美联储加息预期依然高企,美元指数受到一定的拖累,但美联储加息预期依然高企,美元指数将高位震荡,关注美联储加息对国内经济的影响。

2、操作建议

沪铜高位振荡整理,现货市场成交一般,部分贸易商及下游继续对赌,交投气氛较为冷清。基本面上,中国需求较弱,且进口窗口关闭,国内供应出现收缩,现货升水难以扩大,短期内缺乏进一步上涨的动力,加上现货升水较小,因此不具备继续上涨的动力。库存上,国内冶炼厂因利润低位而减产,国内供应端收缩,现货升水难以扩大。整体上,基本面上,供应的收缩以及现货升水的上涨对锌价有所支撑,但下游消费的转好和近期国外锌价的回落抑制了近月锌价的涨势。操作上,沪铜和沪铝保持高位震荡格局。

操作建议:沪铜:高位震荡,空单离场,等待回调,空单持有。

锌:国内锌锭社会库存仍处于低位,下游消费表现尚可,整体锌锭库存持续下降,预计后期去库存延续,锌价或继续上行。