国际期货非农直播室

国际期货非农直播室可谓是千姿百态了,不同于基础美联储主席鲍威尔和美国前财政部长耶伦(Janet Yellen)发表的乐观言论和鸽派言论,美国总统拜登于5月27日主持召开国际期货大会,10月3日刚刚正式行开局。但随着美联储鹰派言论一度对黄金价格起到影响,不过在次年5月美联储在议息会议结束后,美元指数于9月22日见低点105.5,期间遭遇10月中旬的“非农”降息,一度在11月7日和10月10日、11月13日分别降息25个基点和25个基点。不过10月9日之后,美联储再次“点阵图”,非农就业人数增幅超出预期,显示出美国经济活动依然强劲,美联储加息步伐加快。美联储决定把通胀率下调至2%-3%的目标区间,但同时又表示希望将通胀率降至4%-5%的目标范围。本次会议,美联储几乎处于同一个方向,将考虑加息,但首次加息前市场的反应一向较晚,即美联储可能在9月11日至12月17日之间就加息的问题进行比较。值得注意的是,本次非农也只是给了美联储最后一次加息的机会,且当时与此前的8月会议相比仍是加息,整体美联储加息步伐并没有那么快。如果这次非农表现强劲,那么很可能会为12月加息提前布局,或许是“救火”,但整体来看,随着美国劳动力市场的状况好于市场预期,美联储将“保驾护航”,不至于于9月加息。

本次非农数据向好的主要原因是,美国商务部公布的最新数据显示,美国二季度实际GDP年化季环比初值录得3.2%,好于预期,且好于前值和预期,美国经济活动依然强劲。美联储上次加息后,6月政策会议纪要中曾提及加息的条件是,通胀水平长期偏低且就业市场继续保持强劲,经济活动前景仍然良好,通胀仍低于2%目标水平。在人员们看来,美国经济的企稳态势在2021年12月都已经得到确认。

美联储认为,就业市场依然强劲,雇主们工资水平稳步增长,2022年GDP增速预期值为4%,失业率预期值为3.7%,通胀水平与失业率有关。劳动力市场是推动美国经济“软着陆”的重要力量,如果就业市场保持旺盛,那么劳动力市场就会持续。美联储主席鲍威尔的表态也提振了经济前景,表示在2022年1月有必要加快减码刺激,同时还有望取得进展。

本次会议纪要也明确,通胀是“暂时的”,美联储致力于实现就业zuida化。纪要还指出,有必要做出进一步的加息,以实现委员会的就业zuida化。这与会决策者认为,就业市场有更多的闲置产能,劳动力市场有更多的闲置产能。一些委员认为,如有必要,就会比上次会议所做的预测提前。这些委员还提及了失业率,这表明美国劳动力市场薪资较之疫情前的高位有所下降。

在加息的同时,美联储表示,通胀是短期因素,通胀和就业市场状况非常好。劳动力市场保持“强劲”的势头,许多委员希望将通胀控制在2%以上,美联储在几个月内将利率维持在近零水准。虽然美联储不希望过高的通胀,但也只要让通胀率保持在目前的水平上,就可以防止不产生大的通胀风险。