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安徽标普期货直播大非农先传研究员刘云芳 王威视

3月31日,国内首个公募基金年报出炉,该基金股票投资比例由“总分非居民部门”前3名升至第一名,并获得业内认可。

据悉,该基金基金自2019年8月成立以来,业绩均表现优异,其中非货币基金今年以来的股票投资比例由33%提升至32%。

在年报中,王威视写道:“本基金业绩出色,在对经济和资本市场的判断中发挥了重要作用,在市场情绪波动加大的情况下,本基金实现了资产投资收益的稳定增长。”

刘云芳表示,2018年5月,随着投资基金市场出现过热波动,投资股票基金的基金净值大幅下挫,1-3月净值增长率分别达12.59%和7.36%。

Wind数据显示,截至3月末,普通股票型基金(非保本)的总市值为2.06万亿元,但去年四季度以来,A股市场已经出现了大幅回调,指数市盈率、市净率均出现下滑。

针对本基金年报,刘云芳表示,主要原因包括:

第一,因为市场波动加大,投资者持有基金的数量大大增加。

第二,受疫情影响,近期市场波动加大,基金业调整趋势明显,一些持仓数据也出现较大回撤。

第三,Wind数据显示,截至3月末,公募基金产品份额为5.08万亿元,去年四季度末,这一数字为3.12万亿元。

王威视进一步解释,“本基金的持仓数据确实出现了较大回撤,一方面是部分基金减持股票,另一方面,是部分基金管理人或机构选择把主要基金产品也转为重点配置股票型基金,转为固定收益类基金。”

具体而言,刘云芳对今年一季度末股票型基金持仓情况进行了统计,截至3月末,股票型基金(非保本)的股票投资占比为82.49%,而债券型基金(非保本)的股票投资占比为76.54%。

第四,刘云芳表示,虽然今年一季度股市出现了较大幅度的回调,但是,偏股型基金的持仓占比总体仍在上升,主要还是因为公募基金的持仓仍处于高位,同时,偏好高分红的基金经理,均在加仓。

由此,有业内人士分析称,本基金的投资风格为中低波动,相对股票型基金而言,受到股债跷跷板影响更加明显。

Wind数据显示,截至3月末,偏股型基金和混合型基金的股票投资占比分别为64.93%和74.94%,相较上一季度末分别上升1.61个百分点和0.13个百分点。

在上述背景下,刘云芳进一步解释道,“目前的基金仓位是非常低的,更多的是配置高质量的股票,而债券仓位比太低,反而配置中低波动的基金。”

作为一个权益投资者,本基金在股票配置上可能会更加倾向于选择安全边际高的标的。此外,目前基金整体估值水平相对较低,也会有一些安全边际相对较高的配置价值,比如一些优势比较明显的股票和“固收+”。

展望后市,王威视表示,“预计未来市场可能出现阶段性调整,市场可能进入震荡整理阶段,本基金将维持较低仓位,以应对外部环境的变化。”

债券基金经理大手笔

1月30日,基金披露三季报。在“1月1日”、“2月10日”、“1月21日”三个时间窗口,可以发现,债券基金整体上投资收益较为稳定。