本周期货行情走势分析

本周期货行情走势分析

基本面:全球植物油价格持续上涨

马来西亚棕榈油局(MPOB)周一公布的周度出口数据显示,2月底马来西亚棕榈油库存较上月减少,因出口数据低于市场预期。ITS的数据显示,2月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比降低2.9%,因为主要出口目的地的生产工人供应减少。船运调查机构ITS的数据显示,2月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比降低4.8%,因为在雨季到来之际,工厂停工,加之劳动力短缺,导致棕榈油库存大幅低于市场预期。

据马来西亚棕榈油局(MPOB)报告显示,2月底马来西亚棕榈油库存较2月底减少3.7%,因出口数据低于市场预期。船运调查机构ITS的数据显示,2月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比降低3%,因为出口数据低于市场预期。ITS的数据显示,2月1-15日马来西亚棕榈油出口量环比降低7.5%,因为炼油厂因为工人的短缺而停工,因为工人短缺导致棕榈油出口放慢。

国内进口棕榈油现货到港进度缓慢

上周末,我国进口菜油预报到港数量较前一周明显下降,全国港口食用棕榈油库存量降至16万吨,虽然低于预期,但远高于去年同期的16.8万吨。其中,沿海地区食用棕榈油库存量降至18万吨,较前一周的16万吨降幅扩大,当前沿海地区菜油库存处于历史同期最低水平。华南地区船运机构的数据显示,2月1-15日华南地区植物油进口到港量为35.5万吨,较前一周的36.7万吨降幅扩大,预计沿海地区进口棕榈油库存量为17万吨。

库存较前一周下降,加上物流问题,导致2月国内进口菜油到港量明显下滑,且1月后进口大豆压榨利润倒挂严重,国内油厂开机率维持低位,菜油供应偏紧,国内植物油库存降至年内低点,给油脂价格带来支撑。2月以来,国内豆油商业库存明显下降,对棕榈油和棕榈油现货价格形成支撑。

国内豆油市场维持相对稳定,棕榈油生产加工利润处于历史同期较高水平,加之下游需求仍然较好,使得国内豆油库存压力不大,2月国内豆油库存下滑至13万吨,低于去年同期的16万吨,且2月国内棕榈油进口到港量为92.5万吨,较1月的8万吨环比下降9万吨。2月国内棕榈油进口到港量将在10万吨左右,而2月将是棕榈油库存的累库周期,3-4月为棕榈油需求季节性淡季,棕榈油价格将持续承压。

外围市场表现疲弱

1、美豆走势低迷,美豆期价大跌,国内市场跌势加重。

2、我国疫情再次蔓延,美豆种植面积、单产、库存均出现下滑,加之前期国内多个地区新冠疫情扩散,尤其是中国市场,疫情对南美大豆影响不断增加,马来西亚棕榈油产量持续下滑,国际市场的供应量也在持续减少,全球植物油供给持续增加,国际豆油期价也在下跌,拖累国内油脂市场走势。

3、3月9日国家粮油信息中心发布数据显示,2月大豆到港量为91万吨,大豆库存为47万吨,同比下降28.7%,进口量大幅下降。

4、欧盟考虑采取扩大生物柴油掺混,促进可再生柴油需求,进而推动棕榈油价格上涨。

5、国内进口利润倒挂严重,油厂开机率维持低位,棕榈油供应偏紧。

豆油行情疲软,春节备货暂未启动,前期买船不足,后期棕榈油到港量持续减少,棕榈油库存下降幅度趋缓,也令棕榈油期价获得支撑。