沥青主力期货行情分析
自2013年原油暴跌之后,沥青现货市场价格处于弱势行情中。Wind数据显示,沥青现货市场价格也处于近十年来的低位。从过去的两个月中旬开始,国内现货价格几乎是一泻千里。而沥青期货市场在五一节后已经连续两次上演“暴跌”,在5月27日、5月28日两天内,主力合约便单日跌幅接近6%。
由于受到疫情影响,中国的经济从面临疫情中恢复不平衡,沥青消费逐渐回暖。Wind数据显示,一季度国内沥青产量总计306.59万吨,同比减少8.81%。而全国炼厂沥青产量总计247.6万吨,同比增加0.46%。
此外,受原油暴跌影响,我国一季度进口炼厂沥青存在减量预期,后期炼厂沥青进口的数量也将减少。不过,受物流运输成本的影响,沥青沥青进口的费用大概在1元/吨左右,按此计算,一季度沥青进口成本在3800元/吨左右。
炼厂沥青利润方面,一季度沥青现货价格在206元/吨左右,一季度现货价格一度处于年内高点,受南方及华北地区疫情影响,一季度沥青现货价格一度出现下降。但5月上旬,沥青期货价格出现一轮上涨,期价一度突破270元/吨的高点。
3、4月国内沥青炼厂总库存下降的主要原因是华东地区检修、进口缩减、进口缩减。同时,从4月中旬开始,国内沥青社会库存出现了明显下降,此后整体呈现出缓慢下降的趋势。
从历年数据来看,3-5月沥青炼厂产量减少的主要原因是:1、一季度国内气温较低,民用需求量减少;2、主要还是夏天气温较高,棚温不利于施工,沥青、水泥需求减弱。
一般情况下,4-5月沥青炼厂开工将处于一个下降的过程。但从最近5个月来看,检修、开工下降并不是对沥青生产开工产生影响,主要原因在于前期检修、减少沥青、沥青产量的影响,由于复产、增产周期中沥青炼厂开工一直较高,而且供给端上半年属于阶段性减少,近期华北地区的部分炼厂仍处于检修期,这也导致了炼厂开工、库存的下降。但近期,随着油价的回升,华东等地沥青炼厂生产利润逐渐恢复,预计后期炼厂开工也会随着开工率的回升而恢复。另外,从近几个月来看,3-5月的炼厂检修也导致沥青供给量有一定的收缩。
三、近期国内沥青现货市场表现相对平稳
从现货市场来看,国内沥青现货价格整体偏弱,呈现出跌幅收窄,跌幅收窄的走势。5月26日,中石化华南地区前沿库66#沥青出厂价格报2050元/吨,较上一交易日下跌50元/吨;湖南地区现货价格报2050元/吨,较上一交易日下跌50元/吨。华北地区在供应利好支撑下,现货价格走弱,带动炼厂价格下调;华东地区在原油及煤炭价格大幅上涨带动下,现货价格也跟随走弱,但近日华东地区沥青现货价格走弱,也降低了华北地区沥青供应端的竞争力。
当前,国内沥青现货市场整体偏弱,现货市场价格相对平稳,部分地区的贸易商和炼厂节前备货,现货市场情绪较好,但仍以出货为主,出货量较上周有所下降,主要原因是当前库存依然维持偏高水平,但在国内疫情影响下,交通道路运输不畅,公路、水路运输受到影响,囤货的船货也有推迟,这也造成了部分炼厂没有及时出货的情况。
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