焦炭期货今日行情走势

恒生指数 (8) 2023-01-12 15:38:53

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焦炭期货今日行情走势关注黑色方面的因素

近日黑色系商品的普遍上涨,一方面是市场对于近期的需求预期较好,另一方面,主要有两方面的支撑:

一是环保对钢厂利润的制约。限产不及预期使得原料供应偏紧的情况更加明显,这也是近期焦炭的上涨行情值得关注的原因。

从需求来看,环保因素对钢材的生产有一定的影响,根据Mysteel的数据显示,今年钢厂的检修力度较大,在目前的产能利用率提升率达到85%以上,预计年内钢材产量将维持高位运行,并且钢铁厂利润在短期内可能出现较大回落。因此在供应偏紧的情况下,焦炭期货将是高位盘整的势头。

另外,从供应来看,由于环保因素影响,钢厂高炉开工率上升,这将影响焦炭产量,从而造成焦炭的供应偏紧,将对焦炭价格产生支撑。

宏观方面,虽然8月以来,全球多地的新增确诊人数开始增加,但不可否认的是,8月仍是流动性相对充裕的月份。8月,央行在公开市场的逆回购中净回笼14900亿元,这说明流动性状况是十分宽松的。此外,新出口订单回升,虽然国内钢铁行业产能增长较慢,但是出口订单整体向好,在一定程度上缓解了钢铁企业的库存压力。总体来看,近期焦炭期货的表现并没有特别大的亮点。

库存方面,近期国内港口和焦炭库存数据大幅下降,从而给焦炭期货提供了较强的支撑。

供需面主要关注北方港口焦炭库存数据

数据来源:中信期货研究部

虽然市场对于黑色系等品种的上涨预期较强,但是整体来看,焦炭期货短期内存在一定的上涨预期。而从供需来看,一方面供应受限,而需求仍存在增量。另一方面,需求仍处于上升通道中,在房地产调控之下,需求端有望改善,这使得焦炭期货相对于黑色系的涨幅大于其他品种。而从供给端来看,由于今年采暖季环保力度大,山东地区焦化厂开始限产,如果不做进一步限产则预计2022年1-2季度焦炭产量或将有所下降,而供应整体仍在增加。

政策面方面,焦炭现货价格持续上涨,带动期货市场的整体价格上升。但随着焦炭期货价格升水现货,促使部分焦炭贸易商平仓获利了结,投机意愿强烈,导致焦炭期货从高点的1743元/吨快速下滑,在前两个交易日累计跌幅达11%。而现货方面,由于近期钢厂高炉开工率回升,9月份开始的限产力度明显加强,预计9月份焦炭供应也会有小幅增加。

在产能过剩预期下,焦炭期货上市后呈现“烈火烹油”的行情。尤其是,当前港口现货价格已经接近700元/吨,期货贴水现货的情况下,期现价格均出现了一定程度的修复。因此,可以推断,在环保限产之下,焦炭现货短期内将相对抗跌。

而在需求端,近期焦炭供应过剩局面持续。首先,焦炭供应端产能变化有限。据统计,全国100家钢厂焦炭产能利用率为74%,处于近四年同期最低位,相比之下,全国钢厂焦炭产能利用率的下降程度是近两年来最大。数据显示,7月全国100家独立焦化厂焦炭库存为249.3万吨,创下有统计以来的新高。

其次,港口库存下降速度放缓。上周焦炭港口库存已经累计减少14万吨左右,库存在100万吨以上的近5周也从19万吨下降到19万吨。

THE END