沥青期货行情实时行情

沥青期货行情实时行情

沥青观点:沥青期货下跌支撑,但基于供需逻辑,LPG期价

观点:LPG期价企稳,但供需逻辑再驱动

(1)供应方面,3月LPG产量数据显示,国内产量为305万吨,

LPG进口量为598万吨,环比下降4万吨,但低于2019年4月的,

328万吨,大幅低于2019年3月的317万吨。

(2)需求方面,3月,整体汽油需求持稳,但成品油需求减弱。

3月,下游产品整体需求韧性,LPG价格行情坚挺。

(3)库存方面,3月底,三大港口库存下降至627万吨,较

10月初下降11万吨,降幅20.7%。

(4)整体来看,国内3月炼厂开工率、进口量持续增长,市场供应相对充裕。

逻辑:期货价格下跌带动现货下跌,炼厂开工下降,下游需求减弱,基差重新走强,导致期现价格出现

回调。供应方面,清明前后虽有复工,但需求支撑有限,LPG消费仍处于

淡季。本周数据来看,3月以来,现货价格下跌明显,从基本面来看,当前LPG供应压力较

此前有所缓解,预期未来价格仍有下跌可能。近期上行驱动不足,

整体来看,LPG基本面预期有较大变化,现货价格继续企稳,但驱动不足,期货下跌驱动不足。

操作建议:短线交易

风险因素:疫情反复,宏观情绪波动。

中线展望:LPG基本面预期差,产业库存累库。

操作建议:长期震荡偏空。

风险因素:原油价格大幅上涨,对LPG价格形成压制。

生猪

观点:逢高做空为主,长期震荡偏多

(1)LPG主力合约2105收盘价7235(-14),5月开盘价7515元/吨,

期价收盘价7152元/吨。

(2)3月23日,现货方面,华东民用气市场CP43S价格2950元/吨,较上一交易日持平;华南民用气市场CP43S价

格2120元/吨,较上一交易日持平。

逻辑:国内LPG供应相对充足,供应趋于宽松,价格下行,LPG现货市场或呈现承压弱势。

(3)3月23日,广东明芳嘉兴丙烷报价2750元/吨,较上一交易日持平;浙江石化装置已经投料试车,恒力石化250万吨/年的装置已经投产,

未来1-2个月丙烷到港量相对稳定。

(4)3月21日,华南民用气市场CP43S价格2810元/吨,较上一交易日持平;广东港口CP43S价格2930元/吨,较上一交易日持平。

逻辑:供应端,近期LPG检修装置增加,上周开工率环比大幅下降,而民用气价格依然处于高位,整体

LPG供需偏紧格局缓解,现货价格保持强势,近月合约受交割成本支撑,将延续强势。

因此,我们认为短期LPG期价或有反弹需求,但长期供需基本面仍偏弱,预计价格

以震荡偏强为主。