国际焦煤期货行情

恒生指数 (11) 2023-01-09 17:36:53

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国际焦煤期货行情展望

1.进口煤限制政策松动,短期价格回落

焦煤期货的表现来看,现货价格持续弱势,主要受制于,一方面是由于蒙煤通关受到阻碍,另一方面则是由于国内供给受到影响,进口煤以及澳洲煤进口量减少。近期国内现货价格持续走弱,累计跌幅在30-50元/吨,因此国内进口煤及澳洲煤货源偏紧,导致进口煤价格难以降。同时,现货价格下调幅度较大,也使得进口煤价格难以降。因此,进口煤补库需求带动下,国内焦煤现货价格下滑。

2.国内焦煤期货价格维持强势

近期国内现货价格维持强势,根据我们统计,截至上周四,国内产能小于300万吨且同比下降明显。根据统计,预计今年国内焦煤产量在390万吨左右,同比下降约12%。焦煤产量产量也将减少,进口煤价格将有所下调,若在环保压力下,进口煤价格下跌将拉低焦煤进口成本。

从库存方面来看,受煤矿开工率下降、环保限产等因素影响,进口煤价格将面临较大的回落压力,而且由于内外盘价格倒挂严重,进口煤

将难以对国内市场造成有效支撑。

3.进口煤限制政策松动,短期价格回落

从进口煤价格方面来看,中国进口煤

成本和进口煤之间的价格,将继续受到政策的影响。例如,当煤炭进口价格低于港口现货价格时,国内港口煤炭价格将进一步承压,煤炭海运

价格持续下跌,同时进口煤价格继续下跌,国内煤炭市场将面临较大的回落压力。

在政策层面,蒙煤通关对于国内市场的影响更加具体。不过,近期蒙煤通关量较大,后期恢复情况

将非常有限。根据国家统计局数据,今年1—2月,全国进口煤及褐煤

均未进口煤炭,根据国家统计局的数据,1—2月,全国进口煤及褐煤

累计值为3883万吨,同比下降约65%。进口煤主要为动力煤和非动力煤,随着后期进口煤平仓,预计后期国内煤价仍将有下行压力。

4.国内外供给边际增加,澳洲澳洲主产区发货

下降

截至2017年3月21日,澳大利亚发往中国的煤炭量为691万吨,环比上一统计周期减少了35.5万吨。考虑到澳洲巴西矿区前期

生产及发运中断,发运量可能大幅下降,可能存在澳洲发运量大幅减少的可能。据此,预计3—4月国内外发运数量较

预期将大幅下降,而发运环比小幅下降,5月国内发运量较预期将下降,煤炭市场供给压力较大。

从国内供应方面来看,港口煤炭库存维持偏低位置,煤炭供应偏紧,但短期进口煤

数量有望环比有所增加,而煤炭市场需求整体表现偏弱,未来煤炭需求的不确定性仍较多。

5.国内煤矿安全事故频发,国内环保趋严

2017年1月,国家煤矿安监局联合发布《关于

加强煤炭行业安全生产和环保监管的意见》,要求严禁对煤炭行业生产经营活动

统、依法限制煤炭生产,以依法自查自纠,坚决遏制违法,形成

强监管态势。此次严查之后,国家发改委再次发布关于

推进煤炭工业脱困发展的意见,在确保安全生产和环保治理工作任务明确的前提下,继续引导

煤炭行业兼并重组,督促产能核增。

THE END