美国期货白糖行情

美国期货白糖行情回顾

3月10日国内白糖现货市场报价稳中有涨。3月9日郑糖期货主力合约SR1709报收于7322元/吨,涨18元/吨,盘中最高价7352元/吨,最低价7378元/吨,收盘价7350元/吨,上涨22元/吨,涨幅1.03%。广西主产区现货报价基本稳定,总体成交一般,价格小幅调整。柳州中间商报价7030-7060元/吨,部分糖厂仓库车板报价6825-6820元/吨,报价不变。南宁中间商报价6180-6280元/吨,部分糖厂仓库车板报价6250-6270元/吨,报价不变。柳州集团报价下调150元/吨,钦州暂不报价。部分集团仓库车板报价6170-6220元/吨,成交清淡。部分集团仓库车板报价6240-6250元/吨,报价不变。

3月11日中储粮22家集团仓库和2家仓库,计划销售2.25万吨白糖,计划销售0.35万吨白糖。这将是新年度全国第一次抛储。加上3月储备糖库存逐渐消耗,短期内白糖价格将呈上行趋势,但持续性有限。目前巴西蔗产乙醇率低,生产糖价虽然高于榨季初,但是近期有糖厂已经收榨,增加了甘蔗的竞争力,但是面对库存压力,一些蔗农表示,糖厂的生产和销售在一定程度上会受到影响。3月10日,国际糖业组织(ISO)原糖预计,2018/19年度全球糖供应短缺380万吨,2016/17年度短缺350万吨,2019/20年度短缺390万吨。同时,国际糖业组织ISO继续下调全球糖需求增长预估,下调全球糖供应过剩量,也反映出巴西干旱和霜冻天气导致产量下降的影响。由于预期全球糖产量下调幅度远低于预期,国际糖价利多不断,但是印度增产的利多已经被出口和压榨双高糖价压制。在基本面压力下,国际糖价将处于区间振荡,短期内仍会上涨。

从国内糖市供需面来看,目前白糖行业的处境仍然未有改观,白糖供给仍然充足。3月,白糖进口数据显示,中国1月进口食糖1375.85吨,较去年同期减少15.49%。随着甜菜糖逐步消化,国内糖市需求疲软,但是走私糖也大量涌入。目前食糖进口糖已经达到年内新高,且中美贸易战不断,市场对贸易战的担忧已经趋于稳定,白糖短期难以摆脱下跌走势。

郑糖反弹受限

根据国际糖业组织的报告,2018/19年度全球食糖供应过剩410万吨,2018/19年度过剩450万吨。市场认为,2019/20年度全球糖市供应短缺330万吨。全球食糖产量减少,乙醇减少,国际糖价上涨。2018/19年度,全球食糖产量增加,但库存减少,且糖价上涨。近期郑糖继续上行乏力,虽然受到中美贸易战和全球贸易战的影响,但是糖市供需矛盾并未消散。后期糖价仍将受到供应充裕的影响。

需求存在支撑

春节过后,春节后国内下游食糖需求将迎来反弹,随着天气转暖,北方甜菜糖的生产将进入高峰。截至3月底,全国累计销售食糖229万吨,同比增加57万吨,增幅为近15%。随着北方甜菜糖上市,后期国内糖市需求将会增加。

值得注意的是,目前我国食糖配额外进口利润倒挂至450元/吨附近,国内糖市市场存在进口意愿。