期货原油预计行情

期货原油预计行情方向看好

2020年的油价是跌宕起伏的,一方面疫情的防控控制、OPEC+的减产执行不力、多个国家的抛储、地缘政治、美联储采取财政政策、美国大选、中美关系等影响不确定性、贸易摩擦、地缘政治和关税等多方面因素都导致市场不确定性,同时,对未来的油价走势具有一定的判断作用。2020年美国原油产量预计将增长至1180万桶/日,这将是近五年以来的最高产量水平,而在拜登的竞选中,川普的支持率被大幅下降,预计拜登将赢得共和党支持。此外,美国的就业数据将有助于支撑原油需求。不过,目前,市场普遍预计,美国夏季的燃料需求将出现一定程度的下降,届时原油需求将受到更多因素的影响。

现货方面,国际原油价格在2020年1月份仍将维持震荡走势,ICE布伦特原油期货价格将于2020年3月底见顶,WTI原油期货价格将于2020年3月见顶。全球经济衰退忧虑推动原油需求增长,并对原油价格构成负面影响。

油价中长期走势不乐观

2019年,布伦特原油价格受到了很大的利空影响。一方面,全球经济衰退忧虑犹在,包括美国经济增长放缓,并对原油需求构成利空。另一方面,美国原油产量也在增加,虽然美国的石油产量有增无减,但却未能抵消欧佩克减产对油价的打压。美国商业石油库存已经连续6周下降,而美国石油产量已经连续两周增加,在过去的一年里,美国石油产量已经增加了60万桶/日,而原油需求仍然强劲。

展望后市,原油价格短期内走势将会取决于各国的减产执行力度。目前,原油市场前景依然疲软,油价重心仍将继续下移。

正如我们之前所说,WTI原油期货价格可能在2020年下半年回升至60美元/桶,但从中长线来看,其价格重心将进一步下移。虽然全球经济不景气,但原油需求的下行压力仍未缓解,原油价格整体走势不乐观。

三、库存回升,油价震荡回调

需求下行压力依然重重,国际原油供应短缺,另一方面,国际能源市场库存回升,而由于新冠肺炎疫情全球蔓延,加之国际能源署预测今年全球石油需求同比下降,对油价形成拖累。全球原油库存不断攀升,库欣地区库存下降幅度超出市场预期,库欣库存连续七周回升,这意味着库欣原油库存在经历连续七周的回升后有望进一步上升,并引发油价的下行压力。

但值得注意的是,虽然美国、加拿大、墨西哥等地区原油库存已经连续七周增加,但产量也在增加。据悉,美国未来几个月,仍有不少的原油产量待释放,而美国页岩油产量的增长也不一定能够抵消美国页岩油产量的增幅,且拜登政府目前还在寻求通过提高油价来解决油价暴跌对美国造成的负面影响。

综合而言,全球原油市场供过于求,需求下滑,库存上升,以及供应过剩,油价将长期处于震荡之中。

国际能源署认为,国际油价短期内仍将维持震荡状态,NYMEX原油和ICE布伦特原油的月差仍然处于正值,但中长期价格可能要有所下调。

四、分析师仍看好2020年油价

我们预计2020年油价将继续上涨,主要由于全球需求增长缓慢,而且供应前景面临较大不确定性,国际油价波动率加大。