白糖美国期货行情
白糖美国期货行情小幅震荡
当前全球糖市焦点转向2019/2020榨季,短期市场将继续关注巴西新年度的甘蔗种植情况。巴西新年度种植面积可能增至1000万英亩,同时食糖供应过剩量预计为300万吨,并且美新糖期末库存继续调减,这意味着美联储可能会提前结束收紧货币政策。此外,白糖进口成本持续下降,加之国际食糖价格仍然低于国内价格,国内糖市库存下降幅度可能受到较大影响。
目前食糖现货市场处于供应过剩状态,但短期仍然需要关注全球主产国及主要消费国2019/2020榨季的生产情况,尤其是印度。前期我们已经注意到印度糖厂协会(Unica)的数据显示,本榨季食糖产量将从2018/2019榨季的1330万吨,下滑至2019/2020榨季的1320万吨,较去年同期的1290万吨下降了45.6%。出口预计也会从11月的1310万吨下滑至1230万吨,较去年同期的1252万吨下降了66.3%。产量的下滑主要受到了压榨期的影响,印度的产量预期可能会从9月的1800万吨下滑至1200万吨,较2018/2019榨季的1315万吨下降了57.5%。另外,根据印度的压榨情况,印度食糖可能面临的减产和供应短缺预期是很大的,这将会对糖价形成支撑。此外,巴西的干旱也是可以关注的。
今年全球食糖产量同比去年下降了8%,尽管预计巴西将在2020/2021榨季达到创纪录的3.48亿吨,但下调了14%,从目前的数据来看,印度的糖产量仍然是符合预期的。从这个角度来看,本榨季全球食糖产量预计下滑至1290万吨,为近五年以来最低。
印度政府周二宣布,将暂停出口原糖和燃料乙醇,以保持国内的供应。随后印度政府又宣布,将对精炼糖征收80%的出口关税。这一举措并没有从根本上解决问题,也有利于缓解印度国内的食糖库存过剩。但是该国最近几年一直在不断增加食糖出口,数据显示印度今年的出口预计将创下纪录。虽然由于全球对原糖和燃料乙醇需求有所减少,但本榨季生产高峰期出现在2019/2020榨季,这使得本榨季的糖产量仍然比上榨季高出20%左右。市场人士估计,到2019/2020榨季,印度的糖产量将比上榨季增加400万吨,达到创纪录的3300万吨。
自从2019/2020榨季以来,印度的糖产量一直处于领先地位。数据显示,印度的糖产量从2019/2020榨季的3330万吨攀升至2020/2020榨季的3150万吨,同比增加了近四分之一,主要得益于印度政府为维持国内糖价,进行了大量进口。此外,2019/2020榨季产量预计将超过4000万吨,但2020/2021榨季出口量可能低于3600万吨,主要原因是印度国内食糖出口量相对较少。另外,印度国内糖业协会估计,2020/2021榨季的糖产量为3340万吨,而上一榨季预计出口量将为3300万吨,同比减少近500万吨。本榨季出口量预计为3250万吨,同比减少约670万吨。
印度本榨季出口量预计约为3420万吨,同比增加约300万吨,主要由于国内食糖销售和出口量的减少。印度的出口量从2019/2020榨季的2920万吨下降至2750万吨,因国际糖价低迷,出口量相对较少,这意味着印度国内糖市的库存较低。而印度今年的糖产量预计将达到2400万吨,但是出口量较低,因此印度出口的糖并不会有很大的影响。
