废金属期货行情

废金属期货行情大跌

据中国冶金工业规划研究院发布的消息,2020年废金属矿山和废金属冶炼行业废金属供应量为3亿公吨,相较于2020年的3亿公吨减少了近70%。此外,根据废金属冶炼产能统计,1-4月全国进口废金属量为9.3万吨,同比增长22.3%,是2014年以来的最高进口量。

以中国为例,根据中国海关总署公布的数据,2020年4月,中国废金属进口量为375.6万吨,同比减少2.1%。不过,进入5月份,废金属进口量也出现下滑,主要是由于2020年4月废金属进口量降低,这或与去年2月进口的32.8万吨相比下降有关。

目前,国内在四大矿山中,中国金属制品行业集中度比较高,目前废金属资源主要分布在山东、江苏和浙江三地,此外,江西、湖南等地也有矿山,据上海有色网统计,2020年5月,全球四大矿业公司铜产量为3.83万吨,同比减少3.42%。

废金属产量增长在整个黑色产业链中普遍是较为常见的,但是随着市场供给不断增加,未来废金属产量增速可能会放缓,但是依然可以成为大类资产配置的有效手段。

一、金属产品价格快速回落,风险加剧

国内的有色金属价格,对于商品的价格,价格上涨更直接地反应市场需求变化,包括市场中的其他的金属品种,走势普遍紧跟。虽然最近一直处于窄幅振荡,但在这种走势下,虽然商品价格出现回落,但下跌幅度相对有限,整体走势明显强于有色板块,商品整体属性还是偏强的。

另外,由于当前商品价格已经处于低位,并且价格并没有出现大的下跌,而在此次调整中,有色金属板块表现得比较抗跌,价格整体表现略强。

二、全球疫情形势依旧严峻,铜价或走弱

当前,疫情形势依然严峻。5月以来,全球范围内疫情再次出现反弹,虽然其仍有反复,但明显减轻了市场对于经济复苏的忧虑。同时,中美之间不断的对抗也有利于宏观经济的恢复。与此同时,特朗普政府上周连续对中国实施了两轮贸易,其中包括对中国产品加征的关税,美贸易关系持续紧张。同时,当前全球已经有多个国家的疫情出现反弹,疫情还在全球范围内,有待进一步控制。

三、全球货币政策宽松概率不大,降息概率偏低

当前,市场对于全球经济增长的预期比较低迷,股市下跌的预期比较强烈。在此背景下,铜的价格,资金也较为谨慎。

而从近期铜的基本面情况来看,前期的铜价格大幅上涨,下游企业对于铜价的预期都比较乐观,下游企业订单也出现明显的增长,同时下游企业的订单也在增加。从宏观方面来看,我国经济已经在逐渐回暖,6月制造业PMI数据已经来到50.2%,为全年次高水平。如果继续保持这样的态势,那作为有色板块的铜价有可能走弱。

从需求端来看,虽然近期有色板块有所回落,但依然处于历史性的景气区间,需求的景气对于铜价的支撑作用明显。同时,进入三季度,下游企业集中复工,下半年复工的进程也会加快。此外,在目前的形势下,今年的产能释放较为充分,而下游需求出现阶段性下滑,有望导致铜价承压。

五、国内经济在“三驾马车”的拖累下,出现了结构性分化,需求仍然是主导因素

我国经济结构调整对于铜价的拉动作用也较为明显。