期货行情现状分析

期货行情现状分析

目前,焦炭1509合约价格已经接近前期2011年12月份高点的1900元/吨,并有继续回调的可能。但从现货行情的形态分析,焦炭焦煤焦炭价格也将随着焦煤价格下跌而止跌反弹。主要原因还是供大于求的市场格局,导致期价保持弱势格局。从相关产业链的生产情况来看,焦炭主要用于炼钢的生产,炼钢利润尚可,对焦炭、焦煤需求一般,现货价格对期货市场价格的影响偏中性,期货价格随着市场活跃度的降低而有反弹可能。

钢厂焦炭库存低位运行,部分焦炭企业提价意愿强烈,同时近日国内煤价连续多日上涨,涨幅达到2%以上,刺激焦炭行情强势上攻。期货价格波动幅度与现货相关性较大,尤其是前期大跌过快的焦炭,对现货价格有明显利空影响。

焦炭价格呈现明显反弹态势,一方面是焦炭现货价格反弹幅度相对较多,另一方面也是焦炭期价走弱幅度较大,这其中又有下游钢厂焦炭的走弱影响。从主要产业链的生产情况来看,焦炭价格受到焦炭价格支撑,近期小幅反弹,目前山东、山西、江苏等地焦炭价格已经处于850元/吨。在焦炭价格企稳回升,焦企提价意愿强烈,而钢厂盈利度下降明显,铁水产量和焦炭产量小幅减少,对于焦炭现货价格有提振。

钢厂焦炭库存低位运行,对期价上涨形成支撑。但是钢厂焦炭库存处于低位,在利润逐步回升的情况下,现货价格仍然存在补涨需求,因此焦炭期价上涨高度将受到限制。焦炭现货行情上涨对焦煤价格有明显提振,但涨幅与期货价格的相关性较低,因此焦煤期价近期以反弹为主。

由于焦炭价格有上涨趋势,对于焦炭的需求会有明显拉动作用,尤其是对于炼焦煤需求方面,焦煤价格的走势也是支撑行情上涨的主要因素之一。我们认为,从当前情况来看,大概率会加大炼焦煤价格的上行弹性。

四月份以来,国内、国际焦煤价格一直处于相对低位,国内炼焦煤市场价格大幅上涨,其中对于国内炼焦煤市场有一定的带动作用。当国内焦煤市场价格与进口焦煤价格价差超过300元/吨时,炼焦煤价格对于国内炼焦煤价格有较强的支撑作用,进而对炼焦煤价格形成较强的提振。此外,从国内炼焦煤市场库存来看,当前国内炼焦煤库存处于低位,钢厂库存处于低位,钢厂在煤炭价格大幅上涨的情况下,对焦煤采购积极性较高,短期焦煤期价有望进一步走强。

从焦炭现货市场走势来看,近日焦炭现货市场稳中偏强运行,各地区炼焦煤价格均出现小幅上调,但价格走势分化,且整体走势呈现震荡走弱态势。焦煤价格近期整体稳中趋强,与钢厂原料市场价格联动性较高,铁矿石价格也出现了一定的联动性。近日,国内炼焦煤市场价格多以稳定为主,部分地区价格小幅上调,煤焦价格呈现出上涨趋势,但幅度与前期不同。

库存方面,截至6月23日,国内独立焦化厂焦炭库存为18万吨,处于近年来的低位,并且处于低位,表明钢厂在焦炭库存低位的情况下,不会轻易停机,整体焦炭供应相对偏紧。

从基本面上分析,由于焦煤价格近期连续上涨,加之焦化厂利润较好,焦煤价格不断上涨,煤炭行业出现了一定的涨幅,同时也有一些小焦化厂出现了亏损的情况。