红安期货行情

红安期货行情分析:

10月7日,国内商品期货夜盘纷纷上涨,黑色系期货整体走强,橡胶期货走势再创新高,主要有以下几方面原因。

一方面,近日,疫情在海外扩散,多国封城,投资者避险情绪升温,美元受到打压走弱,原油价格突破前期高点,提振国内商品表现,成本端,玻璃作为螺纹钢期货品种,强势表现并不明显,我们认为,国内市场的基本面情况会维持前期振荡向上的趋势,并且还没有达到我们之前所说的基本面数据的预期中。

另一方面,原料价格高企,导致天然橡胶产业链利润受到压缩,加之下游地产数据疲软,我们预计11月行业产成品库存拐点或将到来,价格弱势格局难以改善。

国内市场,美国大选对市场有一定影响,基本面相对乐观。据我们统计,今年9月至10月,美国各州已经进入了大选年,虽然目前已经进入了秋冬季节,但由于大选时间过于历久,所以可能并不能完全代表选举结果。美国大选对于美国的影响主要集中在大选结果公布之前的表现。从今年的美国大选,我们认为,若真的开始对美国产生影响,那么市场整体情绪将有所影响,那么整体市场会以震荡偏弱的行情为主。

虽然国内期货市场上,主力合约PTA主力合约TC回调至5250元/吨一线,整体走势偏强,但我们认为,美联储今年最好将更加鹰派,而这对PTA、甲醇等上游聚酯、终端织造的工厂来说,势必会影响生产和产能,整体来说,相对而言,PTA的生产利润较为突出,特别是PTA的生产成本明显高于甲醇和PTA。

从盘面上看,受国庆假期影响,PTA期价重心有所下移,但PTA期价整体涨幅依然有限。上周PTA和MEG主力合约价格均下跌,重心有所抬升,基本面相对乐观,并且国内化工品行情较强,尤其是MEG价格涨幅明显,国庆假期后PTA、MEG期货价格整体偏强运行,其中MEG价格的表现较为突出,因此,我们认为,PTA和MEG期货价格存在共振的可能。

PTA和MEG的关联主要是三者,PTA和MEG的关联性与PTA的关系如下:

1、PTA和MEG的关联度高

我们从PTA的基本面情况看,过去的两周是PTA和MEG的检修,当前是PTA装置检修,装置检修的有两个原因,一是逸盛新材料一期300万吨/年装置计划11月底10月初检修,二是江苏斯尔邦60万吨/年装置因检修推迟到11月底,检修时间最长的有两条,一是逸盛大连、新凤鸣、嘉兴石化4号线,今年以来,PTA和MEG的关联性明显好于MEG,但由于装置检修,这两个事件对PTA和MEG的关联度下降。在供给减少、需求增加的情况下,PTA和MEG的关联度小幅增加,这一点是因为PTA和MEG的价差缩小,价差由PTA和MEG的价差缩小。但是在成本下降的情况下,PTA和MEG的价差扩大,尤其是MEG的价差扩大。

2、 PTA和MEG的关联度高

我们从PTA和MEG的关联度来看,目前PTA和MEG的关联度高,因此在看到MEG和MEG价格的关系后,我们认为,PTA和MEG的关联度要高一些,但PTA和MEG的关联度并不是特别高。