铝期货未来行情

铝期货未来行情,今年以来,铝价持续上涨,累计上涨超过40%,主要受供给侧改革以及碳中和相关政策推动,电解铝成本在3300元/吨。在供求关系趋紧的情况下,氧化铝价格和铝价基本持平。而在需求端,我国铝消费位居第二位,预计今年我国电解铝需求量超过2300万吨,其中75%来自于房地产用铝,8%来自于基建用铝。从供需来看,氧化铝供应过剩约330万吨,占我国电解铝需求比例的约8%,因此,铝价不存在下跌空间。

当前,国内电解铝行业正在经历持续数月的去产能周期,但受新产能的增加影响,今年我国电解铝产能还将继续增加。虽然,随着新增产能释放,国内电解铝供给压力逐步缓解,但从目前的情况来看,电解铝行业产量还将进一步增长。

记者在调研中获悉,今年以来,受疫情及大宗商品价格大幅上涨影响,多地出现不同程度的限电限产。比如,河北地区发布限电通知,拟将电解铝企业停产时间由1月底延长至2月中旬,采暖季结束后,应当进入采暖季。

根据对行业内企业进行限电限产的现状,我们认为今年国内电解铝行业的限产将更严格,而受碳中和政策影响,当前电解铝企业开工率已经出现了回落。不过,随着铝价下跌,产业内企业的生产仍有一定利润空间,预计今年采暖季电解铝企业限产力度将有小幅提高,不过对产量的影响不会太大。

目前,国内电解铝产能约为500万吨,考虑到采暖季期间国内电解铝产能将减少300万吨左右,因此国内电解铝供应持续增加的概率比较低。但值得注意的是,目前铝市供应端仍然存在较大的增量,而需求端的季节性回暖难言乐观,因此对铝价整体偏空的看法并不乐观。

当前,供应端收紧情况明显。电解铝行业平均成本为5775元/吨,较2018年的成本价折算,当前每吨氧化铝利润在3200元左右,盈利空间比较大。2018年,国内电解铝企业盈利最高的时候达到4730元/吨,而当前平均成本约为5280元/吨,盈利空间较大。业内人士表示,2018年电解铝企业利润低,利润会面临持续亏损。

与之相反,电解铝行业开工率持续下滑。“截至2018年11月下旬,全国电解铝企业开工率为66%,较去年同期下降7个百分点,而2018年11月我国电解铝企业的平均开工率为84.9%,较去年同期下降6个百分点,开工率出现回落。”该人士说。此外,从目前市场走势来看,虽然2018年1月和2月电解铝行业的限电限产力度超出市场预期,但随着后期采暖季的结束,采暖季的结束,电解铝企业开工率或将面临进一步的下滑。

需求方面,据中国汽车工业协会公布的数据显示,2018年1-11月,全国汽车产销量同比下降2.6%和3.3%。其中,11月产量同比下降3.4%,销量同比下降3.5%。具体来看,今年1-11月,汽车产销量同比下降4.2%和3.2%。前11个月,汽车产销分别完成21.0万辆和29.0万辆,同比分别下降1.6%和2%。而2018年全年,汽车产销量同比下降6.2%,产量同比下降4.8%。

由于采暖季的结束,国内电解铝企业生产有所放缓。据统计,2018年1-11月,全国电解铝企业的累计产量为2307.7万吨,同比下降5.5%。