美菜粕期货行情

美菜粕期货行情分析与美国农业部预计巴西大豆产量调减及美豆出口强劲等因素有关。

当前美国大豆产区天气条件利于大豆作物生长,大豆收割工作进展顺利,但后期大豆播种工作相对滞后,天气对大豆单产影响也较为有限。据统计,目前美豆播种工作已完成90%以上,市场预计播种面积会达到8250万英亩,后期天气对大豆单产影响减弱。随着年末,国内豆类需求进入传统淡季,美豆的市场供应压力逐渐加大。

由于前期压榨利润丰厚,以及生猪存栏量逐步恢复,且生物柴油用量增长较快,在一定程度上刺激了豆粕需求,近期大豆进口到港数量持续增加,美豆价格出现了回落,后期供应压力仍将持续。国内豆粕现货市场方面,春节之后由于持续亏损及环保问题,部分油厂停机减产,豆粕现货价格上涨。据监测,3月中旬国内大豆现货价格呈现冲高回落态势,部分地区价格回落至3500元/吨附近,但豆粕现货价格保持坚挺,部分地区价格继续上涨至3600元/吨以上。

目前国内豆粕现货价格已经回到春节前的水平,加之近期豆粕现货价格也较春节前有明显回落,油厂压榨利润持续亏损,以及环保因素,制约豆粕消费,使得油厂豆粕库存持续增加,豆粕供应压力较大。

饲料需求方面,随着气温回升,水产养殖规模减少,水产饲料产量恢复进度缓慢,对豆粕需求总体疲弱,这也使得豆粕现货价格承压。根据美国农业部预计,2022年美国大豆期末库存将达到创纪录的4.425亿蒲式耳,大豆结转库存将达到创纪录的7.8亿蒲式耳。与此同时,美国农业部出口销售报告显示,截至3月3日,美国大豆库存为1.225亿蒲式耳,高于市场预估的1.25亿蒲式耳。美国农业部还将发布的出口销售报告显示,截至3月30日当周,美国大豆出口销售净销售2017/2018年度大豆18.6万吨,高于市场预估的16.8万吨。未来随着气温回升,南美大豆种植进度加快,也将缓解豆粕供应压力。

南美天气预报继续偏空

巴西大豆主产区天气预报显示,未来两周巴西产区降水和温度将继续偏低,不利大豆生长,但巴西大豆产区干旱也可能带来巴西大豆收割进度加快,巴西大豆产量前景仍较乐观,这使得南美大豆产量前景乐观。据巴西植物油行业协会(ABIOVE)发布的报告显示,截至2022年3月25日当周,巴西2021/2022年度大豆播种率为98%,比一周前下降了4个百分点。相比之下,2020/2021年度大豆播种进度为14%,比去年同期低了8个百分点。大豆播种进度创下新纪录的可能性较小,只有大豆优良率在93%,低于去年同期的89%,新大豆生长情况良好,产量可能高于预期。巴西大豆生长周期和成熟期天气状况同样非常接近。后期天气上的不确定性较大,因此为后期大豆产量提供一些上行的动力。

美豆出口量或不及预期

近期美国大豆出口销售进度也处于正常区间,从上个月公布的出口销售报告来看,截至3月30日当周,美国2021/2022年度大豆出口销售净销售669.64万吨,低于市场预估的860.96万吨,亦低于去年同期的1076.65万吨。本年度累计出口销售量或低于去年同期的980.8万吨,也低于上年同期的929万吨。随着南美大豆的上市,以及中国3月大豆进口量的逐步提高,全球大豆供应仍有进一步下降的空间。因此,预计后期美豆出口需求疲弱将使得美豆出口价格承压。