甲醇期货行情走势预测

甲醇期货行情走势预测

预计今年全球甲醇产量大幅下降,且北美新甲醇制烯烃装置开启,国内甲醇供应过剩局面将出现改善,国内甲醇期价反弹动能有限。

1月中旬至2月中旬,甲醇期货价格维持在3500元/吨,跌幅达到27%,期价几乎持平。二季度由于进口煤及甲醇利润低位,油价下跌,煤制烯烃装置利润改善,开始逐步投产,甲醇期货价格重心逐步上移。

2月中旬至3月底,甲醇期货主力合约价格维持在2250元/吨一线,处于相对低位。甲醇期货跌至2400元/吨以下,部分下游企业开始抄底。

甲醇现货市场上,华东港口甲醇现货价格坚挺,西北地区价格坚挺。截至3月25日,3月甲醇港口库存下降至47.99万吨,较3月底下降15.57万吨,较年初下降16.71万吨,降幅为6.55%。

目前来看,甲醇的生产企业库存处于下降通道中,且生产企业出货速度稳定,社会库存的压力较为温和。在下游需求启动的背景下,加之宏观经济和产业政策的宽松,甲醇企业的经营状况逐步改善。截至3月20日,甲醇港口库存下降至62.26万吨,较3月底下降0.84万吨,降幅为21.98%。

港口库存仍在大幅下降,由于3月中旬国内甲醇现货市场价格跌幅较大,且进口煤价格大幅下跌,进口甲醇盘面盈利亏损,进口量有所减少。数据显示,3月我国甲醇进口量为188万吨,较2月的68.69万吨下降75.38万吨,降幅为37.90%。

港口库存的大幅下降是现货市场供应紧张的表现,是供应过剩的表现。沿海地区甲醇市场,截至3月20日,沿海地区甲醇库存为38.83万吨,较2月底下降4.41万吨,降幅为13.08%,较年初下降13.60万吨,降幅为9.99%。其中,华东地区甲醇库存为7.92万吨,较2月底下降1.30万吨,降幅为37.39%;华南地区甲醇库存为7.12万吨,较2月底下降1.20万吨,降幅为4.31%。

西北地区库存的持续下降表明,供需矛盾的缓解是推动甲醇价格上涨的根本原因。一方面,西北地区的生产企业表示在需求旺盛的情况下,除了有新增产能外,其他装置均有恢复。另一方面,对于国内外甲醇市场的影响较大的是中东地区的供应。中东地区的产量受地缘政治、美伊冲突等因素影响,产量受到影响。从去年年底以来,受国际油价大幅下跌影响,欧美甲醇市场价格下跌,并且受到新冠肺炎疫情的影响,欧美甲醇生产企业的开工率出现下滑。

综合分析,在甲醇装置重启和进口增量减少的情况下,预计今年国内外甲醇供应紧张的状况将会缓解,但是需求端在终端房地产和基建投资逐步恢复的带动下,甲醇下游需求有望恢复,且国外价格出现倒挂,国内外甲醇价格的倒挂将在短期内对甲醇价格形成支撑,短期来看,国际市场甲醇价格将有望出现反弹,并且由于国内甲醇装置春季检修存在一定利润,国内甲醇价格有望迎来上涨。

两油熊气了

去年年底至春节后,原油价格大幅上涨,一度跌破40美元/桶,但随后反弹,随后有所企稳,但由于需求疲软,国际油价低位震荡,而OPEC+OPEC+减产执行率维持在较高水平,预计今年全球原油市场供需紧平衡。进入3月以来,国际油价再次回升,并且延续反弹之势,甲醇价格也出现反弹,且自春节后也呈现出强势反弹。