上海解封与期货行情

上海解封与期货行情解封

上海市解封与期货行情解封将刺激一轮大宗商品行情的加速到来,目前,市场主要的大宗商品主力合约均有不同程度的反弹,尤其是近两个交易日,尤其是黄金、白银期货大幅上涨,创近两个月以来的新高。近日,国内商品期货市场也呈现出修复式反弹行情,市场做多热情高涨。

不过,期货行情解封与期货行情解封的时间节点基本一致,尽管有的期货品种涨幅很大,但多数品种的整体回调幅度相对有限。有的品种则处于小幅反弹的状态,涨幅较为平稳,而有的品种则处于盘整的状态,市场做多热情不高。此外,作为国内商品期货市场,在此轮大宗商品反弹行情中,波动较大的贵金属、黑色系商品均出现较大幅度的反弹,甚至个别品种出现涨势,商品解封的行情也较为顺畅。

对于当前出现的大宗商品下跌行情,业内人士对解封的数据也给出了一定的谨慎,有人认为主要有三方面原因。第一,前期因新冠肺炎疫情肆虐导致国际大宗商品普遍下跌,大宗商品短期反弹,但是短期上涨动力不足。第二,需求方面,全球新冠肺炎疫情扩散的势头得到一定程度的控制,目前各国整体疫情控制较好,复工复产有序推进,因此国内消费逐步恢复,而海外疫情再次反复的情况下,全球疫情快速扩散的势头得到一定程度的控制,由于经济在2020年和2020年一直没有好转,这为后期大宗商品反弹提供了更多的时间。第三,为后疫情时代全球各国加强的财政政策刺激经济,而各国逐渐复工复产,对全球大宗商品需求的增加是有好处的。

对于大宗商品反弹,国内外投资者也是在进行同样的思考。就在近日,多位业内人士对中国证券报记者表示,大宗商品价格上涨,对国内A股带来的是利好,而对国外投资者则是利空。同时,尽管近期中国股市出现了较大幅度的反弹,但是国内股市与商品市场联动性仍然不足,且多空力量对商品市场的联动性仍然不足。另外,国内市场当前的波动性较高,作为全球投资者的中长期投资,在投资中国股市和商品市场上会有一定的影响,这给投资者带来较大的投资风险。因此,对于大宗商品反弹,一定要多加小心。

在中信期货金融衍生品研究所所长助理程小勇看来,近期大宗商品的反弹是一种短期的反弹,且基本面的下行压力减弱,有望继续在4月后形成新的平衡。

王彦青认为,近期,大宗商品的反弹主要还是由于需求端下行压力下降,而非因为市场对全球经济复苏的预期降温,或是由于商品整体供需两弱的格局。

不过,对于前期大宗商品反弹的原因,程小勇认为,除了一些情绪上的超跌反弹外,商品近期下跌的驱动因素也是明显的。

一是在需求端的持续减弱下,全球商品迎来了更多的价格上涨。但是,大宗商品的价格上涨更多的是受到供应端的不确定性的影响,并不是情绪上的偏弱。

二是在通胀逻辑上,当前全球各国更加重视了经济增长的恢复和通胀的韧性。国际大宗商品价格的上涨主要来自于流动性和库存的回升,同时也是中国价格上涨的重要支撑。在此基础上,美联储加息缩表缩表对商品的影响也较为有限。

三是对冲通胀风险。在大宗商品价格上行背景下,虽然近期的通胀压力有所回落,但是总体通胀对于商品的压制作用明显减弱。