期货王刚直播

期货王刚直播间的带货期货分析师王先生称,期货期权是影响期货价格的重要因素之一,由于期货是杠杆交易,导致投资者本身在期货市场需要承担较大的风险。

上海期货交易所发布公告称,已对国内四家期货交易所的会员实施期货交易风险控制管理,同时对部分品种限仓,套期保值和投机交易等风险管理措施进行了全市场风险管理。

据了解,早在2020年11月,广期所就发布了《2020年期货交易风险控制管理办法》,加强监控并有利于期货市场高效运行,在稳市场预期下,国内期货市场能够有效发挥风险管理功能。

业内专家认为,期货市场风险管理的作用主要体现在三个方面:

一是用现代化市场化手段,使市场风险能够有效转移,但是期货市场风险管理只是其中的一环,并非是期货市场风险的主体。

二是期货市场的风险类型分散化,与风险管理的方向不同,使风险管理不再是主要矛盾。

三是期货市场交易规模在持续增长,仓单和现货交易规模仍占比较高,期货市场风险管理能力的提升主要来源于市场机制,缺乏竞争力。

“对于期货市场来说,衍生品是服务实体经济的重要手段之一,期货市场风险管理是市场的核心功能,我国期货市场风险管理已经被深度挖掘。”对于期货行业的整体风险水平,王先生表示,期货市场服务实体经济的能力要继续提升。

市场风险管理功能发挥受限

除金融市场风险管理功能的发挥外,场外期权等衍生品服务实体经济功能的功能还有一些受限。

今年以来,场内期权交易受到各方关注,一方面是风险管理功能发挥受限,部分场外期权交易规模庞大,并且大多是用期货作为风险管理工具,难以满足实体企业多样化的风险管理需求;另一方面,由于场外期权交易规模与场内期权交易规模的差距过大,缺乏流动性,场内期权的流动性难以为继。

事实上,场外期权作为场外衍生品工具的角色也在发生变化。此前,交易所负责人表示,上市的期权合约和相关合约均可以用期货进行风险管理。比如,当豆粕价格处于历史高位,则可以使用豆粕期权做套期保值,锁定风险敞口。豆粕期权交易能够为企业提供较好的风险管理工具,如果使用场内期权可以对冲风险,更加有效。张益表示。

“期权为企业提供了更多的风险管理工具,比如未来价格波动加剧,选择买进看涨期权进行风险管理,可能降低企业的经营风险。”王先生说。

对于场内期权市场来说,有些风险管理工具使用效果不理想,很容易被客户拒绝,因此不少公司在研发初期只能用期货或期权进行风险管理。对于这样的场内期权市场来说,场内期权可帮助企业套期保值,套期保值需先锁定一定数量的采购成本,然后在价格上涨时通过卖期货赚取利润。当价格处于历史高位时,可以通过买入看涨期权的策略锁定成本,增加盈利。此外,期权价格波动剧烈会影响企业的采购成本,更加不利于企业套期保值,一旦价格波动超过原价格底线时,企业就需要通过买入看跌期权的策略,降低风险敞口,防止价格大幅波动。

“在做市商制度方面,交易所也在给期权经纪商做市商提供流动性,对交易对手提供了相对较高的价格保证金,如果卖方有足够的期权交易对手,就可以利用期权进行风险管理。”李宇春表示,作为期权交易市场的重要一员,场内期权市场交易的zuida特点就是实现了零容忍的资金交易,通过该工具,使得投资者在期货、现货市场的投资收益zuida化。