铅锌金属期货价格行情

铅锌金属期货价格行情

铅锌期货价格行情

基本面分析

经济指标方面,数据显示,2015年7月全国CPI同比增长8.3%,环比增长0.8%。此外,中国7月PPI同比增长7.5%,增速创2014年7月以来新高。其中,猪肉价格同比上涨7.9%,工业增加值同比增长5.4%,环比增长3.8%,增速创2015年10月以来新高。分项来看,生产资料价格同比上涨1.8%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,涨幅扩大0.2个百分点,能耗双控和环保督察的超预期落实仍然是锌价持续上涨的主要原因。从9月26日低点2.03元/公斤,累计上涨1.58元/公斤,累计上涨1.05元/公斤,涨幅为3.2%。虽然锌价的上涨不是线性回归,但对于铅价的上涨也具有重要的影响。

虽然锌价已经步入震荡区间,但是从有关数据来看,目前锌锭库存依然处于历史低位。根据SMM数据,截至2015年7月24日,锌锭社会库存为66.7万吨,处于2011年以来最低水平。目前锌锭社会库存处于2015年以来的低位,表明短期锌锭仍有进一步增加的空间。而且,截至7月21日,上期所锌锭库存为52万吨,依然是近五年来的低位。

另外,现货铅锭社会库存为33万吨,处于2015年以来的低位,库存的增加一方面与上海、广东、湖南等地锌厂检修造成的供应紧张有关,另一方面也反映出资金来源压力加大。但从长远来看,目前锌锭现货供给较少,现货价格飙升的格局在未来仍会继续。

锌价已进入震荡区间

伦敦金属交易所锌期货价格已从近八年低位开始反弹,年初至今最高触及2245美元/吨,在国际锌价大跌、国内库存不降反增的局面下,沪锌期价反弹幅度有望超出市场预期。

然而,从长期来看,当前锌价并没有给出强劲反弹的理由。锌价仍处于长期的下降通道中,下跌空间并不大,需要关注的是国内锌锭供应将逐步恢复常态,锌锭的供给增加将对锌价形成支撑。

8月21日,国家发改委召集多家大型锌冶炼厂,宣布将于8月16日举办国家标准化委员会会议,届时将会有更多专业冶炼厂举行会谈,后续或继续推动供给侧改革,或对锌价形成利空。

当前锌价为2011年以来的低位,国内锌锭库存处在近几年低位,供应短缺的逻辑或许将持续。这意味着,短期内锌价止跌,持续上涨的可能性较低。

锌的另外一个主要消费领域就是房地产。房地产已成为当下房地产市场的亮点,但房价却大幅回落,这是为什么呢?

首先,中国的房地产市场仍是一个极具投资潜力的房地产市场。从2016年开始,中国房地产行业的新开工面积就在不断增加,仅2017年下半年以来便迅速恢复到2017年的顶峰,在2017年5月上旬,单月新开工面积已飙升至10.9亿平方米。同时,2017年3月,房地产开发企业房屋施工面积达到8736万平方米,单月同比增长5.8%,均为2011年以来的新高。

而在2018年二、三季度,房地产开发企业房屋施工面积也出现了明显的上涨。2016年二季度,房屋施工面积为13402万平方米,比上年同期增长10.6%,均为历史同期最高。

其次,作为锌的主要消费领域,房地产开发企业的房地产新开工面积和房屋施工面积的同比增速有望保持平稳,这些都将继续利好锌价。