沪铅期货走势行情

沪铅期货走势行情早盘高开后冲高回落,日内整体走势维持偏弱震荡的走势。周三早盘期价小幅震荡,沪铅期货主力合约一度冲高至14190元/吨附近,但随后多头主动减仓离场,沪铅日内低位反弹后小幅回落。

近期在矿山产量较高,国内冶炼厂复工预期下,铅矿进口压力依然明显,叠加环保因素,国内铅锭产量预计延续低位运行,同时锌锭社会库存出现明显下降,短期铅锭供应维持偏紧状态,对铅价形成支撑。但铅价上涨空间受限,且国内锌锭仍处去库存周期,消费淡季下,铅价将维持偏弱震荡。预计短线沪铅期价或继续震荡回调,建议逢低做多。

基本面:近期铅价受环保因素,供给缩减预期持续打压铅价。据悉,再生铅行业自去年下半年开始复产,国内原生铅生产平稳,供应压力减弱,且云南地区环保影响停产增多,铅锭供应存在进一步收缩预期。

铅价波动影响因素分析:首先,铅冶炼企业开工难以下降,关注电池企业库存数据变化,警惕铅价企稳回升。其次,上周五长江有色涨至13070元/吨附近,受此影响,沪铅期货仓单出现快速增加,后期或延续反弹。再次,上周五金属整体氛围偏空,现货表现坚挺,部分贸易商流出部分现货,下游逢低补货,整体成交不及昨日,基本面上下游消费未见好转,同时环保影响,对下游消费抑制,令铅价难以摆脱弱势。

锌方面,据SMM调研,锌锭库存开始有所累积,主要因冶炼厂逐渐复产,且锌冶炼企业开工并未明显好转,开工难以明显回升,下游消费未见明显好转。锌锭库存开始呈现缓慢积累,主要因锌冶炼企业开工和锌锭社会库存均有所增加,同时受环保影响,部分冶炼厂被迫减产检修,而冶炼厂产量受环保影响而下滑,后期锌锭供应有继续收紧的迹象。

产业链方面,昨日沪锌持仓量下降。LME锌库存由11月下旬的22万吨降至19.9万吨,全球显性库存下降了0.9万吨。国内锌锭库存开始出现累积。此外,锌现货贴水亦出现小幅回升,表明国内现货市场交投氛围较为冷淡。

总体来看,锌矿供应收紧周期暂时未改变,在减产预期和政策边际宽松预期的刺激下,锌价在基本面上仍将偏弱运行。

技术面上,沪锌近月KDJ在80上方出现死叉,MACD绿色柱小,仍未完全恢复,若近期美联储加息,加之美元指数回调,锌价的反弹行情将结束。沪锌主力1607合约期价面临下探14200-14200一线支撑,建议背靠4200-4300一线短空。

基本面上,近日有关人士表示,由于有色金属整体上涨,中美贸易摩擦升温,叠加美联储加息预期较强,美元指数振荡上扬。在此背景下,昨日宏观面上的消息面改善不大,美股下挫,市场看跌情绪进一步趋弱,加上美元指数在有色金属整体上涨过程中呈现出弱势震荡态势。在政策面上,考虑到资金偏紧、货币政策边际宽松的条件下,预计短期有色金属仍将延续强势。

下游需求环比回落

近期,国内主要铜冶炼企业开工率整体回落,主要因锌矿供应受限,且国内消费也出现环比回落。伦铜指数冲高回落,收盘上涨0.68%,收于每吨5680美元,涨幅缩窄1.2%,为2月以来zuida单日跌幅。