广西白糖期货行情

广西白糖期货行情弱势

市场整体供应充足,需求端季节性减淡,库存和食糖库存均低于去年同期水平,同时贸易商采购积极性不高,走私糖数量也逐渐减少,短期糖价仍存调整空间。根据我们的分析,白糖主力1905合约震荡整理,现货价格变化不大,仓单压力不大,5月合约收盘价6313元/吨,价格较前一交易日下跌0.67%,持仓量增至113644手。外盘方面,期价延续高位,内外价差回归,保税区报价较前一交易日持平,国内现货价稳中有跌。

巴西压榨季,市场价格窄幅震荡,国际糖市供给充足,国内市场需求逐渐转向糖,外盘出现下跌,郑糖走低。国内现货售价略有降低,港口现货报价则有所上涨。广西糖协协会发布的数据显示,截至6月21日,本制糖期全国累计销售食糖889.24万吨,同比减少45.85万吨,累计销糖率63.89%,同比下降1.79%;累计销糖率56.26%,同比下降0.43%。

目前新糖供应逐渐减少,需求疲软,新糖价格弱势,预计郑糖期货后市依然弱势运行。

国际糖市基本面偏强

2015/16榨季,ICE原糖价格从2015/16榨季的年内低位至目前的5美分/磅以上,仍然为历史最高。ICE原糖价格在6月中旬至7月中旬创下25.75美分/磅的低点后,就开启了长达一个月的上行,最高升至62.38美分/磅。国际原糖价格在低位维持了较长时间,使得国际原糖价格很难脱离低位,但若持续高位,则会吸引国际糖业的注意力,进而影响国际糖市供给格局。此外,随着糖价的走低,在糖业有增产意愿的情况下,巴西食糖产量也难以大幅增加,国际糖价处于弱势,国内现货价格则比较坚挺,导致国内进口糖竞争力增强,进口糖和走私糖竞争力下降,进口糖占比提高。

近期,巴西降水异常,部分机构甚至调降2015/16榨季巴西中南部地区甘蔗产量预估,本榨季甘蔗产量预估值将大幅下调。巴西中南部已经是年度第六、第三大蔗糖生产国,产量预估值不仅比上一年度减产,而且比上年提高了近12%。近期降雨明显好转,预计巴西中南部地区将出现干旱情况,这将加剧干旱,糖产量减少的可能性并不大。巴西雷亚尔贬值,原糖的价格上涨已经充分反映了美糖,并且从估值角度来看,从目前的价位上看,国际糖价已经处于相对高位,同时,已经进入了较为“黑暗”的区间。

欧盟在5月中旬之后批准自食糖进口,将配额外食糖纳入欧盟进口许可,并由食糖进口国自行销售,这将加剧全球食糖供需格局的变化,使得国际糖价在短期内易跌难涨。自5月中旬起,国际糖价已经出现较大下跌,导致国内进口糖价降至3250元/吨附近,内外价差为430元/吨,再加上关税价格仅为270元/吨,使得进口糖利润空间进一步扩大。从外部来看,虽然国际糖价企稳反弹,但总体并没有强势的基础,近期巴西、泰国、欧盟等国际糖价上涨也不无动力。

国内糖市呈现供强需弱格局

本周是传统节日,消费及工业生产的小高峰。