油脂期货明天行情走势

油脂期货明天行情走势

油料方面,12月14日,豆油2001合约上涨1.35%,夜盘下跌1.54%,周五夜盘收盘下跌2.24%。

当前,美豆播种进度落后,拉尼娜预期,南美天气有改善迹象,美国天气持续丰沛,继续限制盘面走势,豆油期价难以继续走高。本周,国内豆油市场将迎来新一轮的供应压力,预计本周国内豆油价格将保持振荡态势。

供应压力增加

近期,国内油厂开机率延续高位运行,据Mysteel调查统计,12月19日当周,国内油厂开机率达59.78%,较上周大幅增长9.46%,增幅明显。据统计,全国重点油厂豆油成交总量为17.87万吨,较上周的17.84万吨增15.06%,环比增加9.89%。虽然全国油厂豆油库存持续高位运行,但整体处于近年来同期高位水平,后期油厂开机率维持高位运行。另外,1月11日,大商所发布关于修订现有棕榈油交易限额的通知,对部分客户实施限仓,自2020年1月1日起,所有客户的棕榈油不得超过限仓标准。

从今年2月份起,郑商所将棕榈油期货持仓限额提高至1000手,将免收非期货公司会员和客户的交易限额。在豆油期货市场,豆油和棕榈油期货间的相关性日益增强,尤其是豆油期货,二者的持仓比例超过了80%,豆油期货的成交量变化和持仓量变化对豆油期货的影响明显。但从国内油厂库存的去化程度来看,豆油库存与豆油期货间的相关性明显增强。

近期,国内油脂现货市场成交有所好转,价格震荡偏强,各地市场呈现出涨多跌少的状态。截至12月14日,国内豆油商业库存总量为25.28万吨,较上周的17.64万吨增0.78万吨,增幅0.45%;豆油商业库存总量为65.34万吨,较上周的69.91万吨增0.31万吨,增幅0.66%。虽然菜油和棕榈油的库存双双下降,但是港口库存连续5周下降,加上美豆大量进口,美豆优良率偏低,出口不畅,国内库存将进一步下降。

此外,近期豆油和棕榈油价差回归,利润下降,也使得国内进口商增加进口数量,棕榈油进口意愿转差。在海关数据公布前,豆油、棕榈油价差一度缩小至400元/吨左右,为去年7月以来最低水平。不过,近期棕榈油到港量有所增加,叠加部分贸易商挺价,国内棕榈油库存预计会进一步下降,这也是棕榈油和豆油库存持续下降的主要原因。据统计,目前华东港口库存为33.76万吨,较上周增加1.83万吨,增幅6.1%。华东港口库存为14.68万吨,较上周减少2万吨,减幅12.5%;华南港口库存为24.7万吨,较上周减少3.25万吨,减幅7.4%。

另外,棕榈油和豆油价差持续扩大,豆油、棕榈油、菜油价差快速缩小,也进一步佐证了国内油脂库存下降的基本事实。目前豆油、棕榈油价差已经回升至450元/吨左右的水平,菜油、豆油价差虽然有所回落,但总体仍处于历史高位水平,因此预计豆油和棕榈油价差后期仍将保持相对强势,预计短期豆油和棕榈油价差将维持在500元/吨左右。国内油脂市场整体供应充裕,进口大豆供应紧张,据统计,10月份我国进口大豆共计532万吨,较10月份的925万吨增加52.55%,为今年以来单月进口量的zuida增幅。