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北京标普期货直播知牛财经了解到,自3月中旬第一波涨势之后,金融期货市场一直都处于反复振荡之中,而螺纹钢1801合约一直处于窄幅振荡走势,最后在3月中旬,随着反弹结束后,尤其是五一假期之后,国内期市也迎来了连续的企稳。目前螺纹钢主力1801合约月底涨至3000元/吨附近,截止到5月12日收盘,螺纹钢主力1805合约报收于3210元/吨,当日下跌2.85%,报收于3643元/吨,减仓19.8万手。

从交易所公布的数据来看,在清明节后螺纹钢主力合约表现强势,当日成交量接近52万手,达到5月8日以来的最高。另外,在5月15日,螺纹钢主力合约月线上冲至3270元/吨附近,随后再度掉头向下,全天成交量仅为57万手,相比3月7日的47万手已经有近一半。由此可见,螺纹钢的后市不容乐观。

由于资金在黑色系品种中的比重偏低,尤其是钢材价格、铁矿石价格已处于相对低位,资金不在逐利,螺纹钢难以获得较好的表现。在这种情况下,可能会进一步地吸引空头入场,支撑螺纹钢期价上涨。

由于唐山出台了铁矿石期货限产政策,现货价格应声上涨。但进入7月后,由于消息面刺激,螺纹钢现货价格持续回落,再度回升至3250元/吨附近。但市场并没有明显变动,而是在期价上涨前夕提前平仓观望,等待黑色系品种的新一轮上涨。

其实,铁矿石近期的涨势并没有可持续。国际铁矿石巨头FMG矿业表示,预计在2019年铁矿石价格将突破40美元/吨时,FMG将退出或由矿山增产计划执行。而从需求来看,我国主要钢材消费地为澳大利亚、巴西、韩国和日本。据估计,今年我国铁矿石需求量将在1亿吨左右,同比增长15%左右。与此同时,全球经济增速放缓,使得铁矿石需求也面临下行压力。

在这种情况下,不存在国内钢厂减产的可能。即使在未来,出现降负荷停产的概率也很小。据了解,目前钢厂在产开工率和限产比例均较高。

此前,螺纹钢库存的连续两周上升,随着需求减弱,钢厂库存难以得到有效去化。不过,随着价格回落,钢厂盈亏状况出现改变。由于现货价格下跌,钢厂亏损扩大,此前低利润的铁矿石更具优势。在钢厂减产预期强烈的情况下,预计今年国内铁矿石产量较去年将明显增加,此外,成材库存也会季节性回落,铁矿石需求量将较去年有明显回升。

进入7月,铁矿石的表现虽然不尽如人意,但从当前的情况来看,铁矿石价格在1850元/吨附近有较强支撑,这说明,7月供应端并没有太大的收缩。虽然需求淡季来临,但是供应相对充裕,这为后期铁矿石价格形成上涨支撑。

除了成本支撑外,市场还有下行的风险。钢厂利润可观,且港口库存小幅增加,在产能未释放的前提下,价格很难有反转,这将成为钢厂挺价的因素。在钢厂减产预期强烈的情况下,铁矿石后期仍然有较强支撑。

中国海关数据显示,7月我国进口铁矿石1.09亿—0.98亿吨,同比增长18.4%,同比增长40.3%,环比增长1.2%,这是我国铁矿石进口连续第三个月实现增长,港口库存也处于历史同期的高位。