期货 菜籽 行情
1.美国农业部(USDA)周一公布的月度供需报告,预计2015/16年度美国大豆产量为38.68亿蒲式耳,略高于美国农业部8月预估的39.65亿蒲式耳,市场预估为38.95亿蒲式耳。
2.美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至8月25日当周,美国大豆种植率为3%,前一周为3%,去年同期为2%,五年均值为3%。
3.美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至8月25日当周,美国大豆生长优良率为64%,前一周为68%,去年同期为68%。
4.巴西农业咨询机构AgRural周二发布的报告显示,截至8月25日,巴西2015/16年度大豆收获进度达到92%,远高于去年同期的9%和五年均值的96%。
5. 巴西农业咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示,截至8月25日,巴西2015/16年度大豆收获完成93.4%,高于一周前的95.1%和去年同期的97.8%。
6.在丰产季种植季,农户将大豆收获视为经济上的复苏信号,因农户急于出售。而季度库存报告显示,截至8月25日,美国大豆库存量高达24.44亿蒲,同比增加20.6%,创下历史纪录。
7.美国农业部(USDA)周一公布的报告显示,8月25日止当周,美国大豆出口销售净增0.07万吨,高于市场预估的15万吨。
8.据阿根廷农业部发布的周度出口销售报告显示,8月15日止当周,美国大豆出口销售净增59.97万吨,远超市场预估的51.5万吨,同比增加17%。
【交易策略】
1.单边:基本面消息平静,且预计9月USDA将会出台出口销售报告,豆油盘面有望走强,或限制油脂下跌空间,关注期权到期时间。
2.套利:9月豆油库存继续增加,或因马来西亚棕榈油产量高于预期。
3.期权:豆油5月合约到期前,可将棕榈油期货多单平仓。
4.期权:豆粕9月合约到期前,可将豆油期货多单平仓。
5.结论:豆油9月合约将在8月底到期,远期1月合约在9月USDA报告发布前,待12月合约集中到期,届时做空远月豆油价格对远月合约形成正反馈。
【观点及建议】
1.在中国进口价差丰厚的情况下,油厂开机率继续维持高位,使得国内豆油库存呈现下降态势,库存总量不断创新高,截止8月26日当周,国内豆油商业库存总量达到35.88万吨,处于历史同期最高。截至8月26日当周,国内主要港口大豆(3,010, 10.00, 0.41%)到港总量为103.55万吨,高于前一周101.23万吨,但较去年同期的116万吨有所下滑。9月美豆集中到港的背景下,油厂开机率或将继续提升,使得豆油库存处于连续下降趋势。另一方面,现货成交价格较好,对盘面形成支撑,后期现货市场成交也较为活跃,对远期合约形成提振。
2.豆油现货基差:近期豆油基差水平持续走低,且华东地区油厂已经有预售合同,港口基差基本在900元/吨左右,而当地豆油库存持续下降,基差在950元/吨左右,周环比持续上升。
