造纸期货行情最新分析图
2020年9月19日,纸浆主力合约1801报收于3235元/吨,盘中触及阶段低点3731元/吨,尾盘收于3741元/吨,日线涨幅0.65%。本周以来,纸浆现货价格一直呈现上涨的态势,由于纸浆现货价格的下跌,目前下游纸厂开机率有所提升,现货采购积极性有所提高,纸浆市场供需矛盾不大。
供应端:市场利好因素支撑支撑
近期,国内疫情持续蔓延,但仍处于高发状态,复工形势未出现明显好转,导致近期纸浆供应下降,加之近期原纸价格有所上涨,库存趋紧,支撑纸浆现货价格走高。
纸浆供给端:据中泰化学纸浆公司披露的数据,2020年一季度国内纸浆总产量达1465万吨,同比增长3.2%。据卓创资讯数据,2020年8月国内针叶浆(不包括纸浆)产量为1529万吨,同比增长15%。
需求端:浆市价格持续上涨,纸浆需求受到市场信心影响较大。自从去年9月以来,市场信心就不断加强,纸浆价格从去年8月的1030元/吨上涨到10月的4050元/吨,涨幅达38%。纸浆价格的上涨给下游造纸企业带来了一定的利润,当前纸浆价格正处于上升期,而且由于库存偏低,现货价格已经从9月底开始逐步走高。
纸浆价格上行,对于造纸行业是比较有利的因素,因为当前处于纸浆的下游消费淡季,因此造纸行业利润受浆价的上涨带动更大。
基本面:利好因素支撑
国内纸浆港口库存已经突破1500万吨,库存已经达到1260万吨,处于近十年同期高位。预计短期内纸浆期价将震荡偏强,维持原纸现货价格高位运行,而下游纸厂采浆积极性不高,现货价格下行压力较大,下游贸易商有采购计划,纸浆厂出货速度缓慢,库存逐渐增加。
目前下游市场情况总体良好,纸浆市场供需偏紧,虽然文化纸市场方面已经陆续传出阔叶浆将抵制海外贸易,但本周部分纸厂已陆续停工检修,同时受前期限电影响,需求减弱,浆价出现小幅下调。
当前现货市场不具备大幅下跌基础,浆价存在补跌基础,但整体来说已经到了供需面转弱的阶段。
长期来看,国内纸浆产量短期预计仍维持增长态势。据华泰证券预计,2019年我国纸浆进口量约为810万吨,同比增长9%。从进口情况来看,2019年国内进口木浆总量约为950万吨,同比增加17%,随着进口废纸量的增加,国内木浆产量或有一定的增长。但由于中国纸浆现货价格大幅下跌,纸浆进口量大幅下降,今年以来国内外废纸进口量均有所下滑,根据中国纸浆信息网的统计数据,2019年我国进口木浆为899万吨,同比增加55%。因此,2019年进口木浆有可能会超过去年的量。
纸浆基本面:利空因素支撑
目前全球贸易摩擦增加,再加上纸浆库存的增加,浆价遭遇下行压力,不过从成本价格来看,仍然有上涨空间,纸浆期货交易商也将在下周重点关注国际浆价,下方支撑位在3200元/吨附近。
综上,纸浆基本面近期行情正在向好。但短期内,若纸浆市场形势延续恶化,浆价大幅上涨的可能性不大,浆价或仍有上涨动力。
具体操作上,仓单如何开启
2019年国内纸浆仓单的开启或许会对纸浆价格有所影响。
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