原油期货行情操作

原油期货行情操作策略:期价低位多单续持,注意止损,4220止损。

国际期货行情目前多空平衡,多头占优。中美关系反复将国际宏观风险传导到国内,国内货币宽松,原油价格可能企稳,市场预期较为悲观。

国内原油期货行情大势所趋,方向不明。短期油价能否继续回调,我们将从以下几个方面解析:

首先,油价,一方面全球疫情进展较为剧烈,国内经济复苏、贸易环境、地缘政治冲突和美联储资产负债表调整等都可能引发新一轮行情,进而影响国际原油价格。另一方面,供应方面,沙特阿美可能在未来宣布6月份进行8~10月份的原油定价,叠加俄罗斯和沙特将在9月份增产至1200万桶/日以上,供应端的扰动会影响油价上行节奏,未来油价主要关注OPEC++增产协议能否如期执行以及伊朗和委内瑞拉产量是否增加。需求方面,全球经济复苏在逐步推进,美国经济复苏程度进一步提高,当前美国制造业数据不断向好,经济复苏预期依旧高涨。

其次,OPEC+将会对石油价格进行托底,并将全球原油市场与美国的油价进行挂钩。国际油价涨跌受到供需和金融市场的影响,以及经济复苏的逻辑,目前来看,三大石油生产国供应端受地缘政治冲突、美元紧缩、经济下行、美联储货币宽松等因素的影响,或面临滞胀风险,那么美国经济复苏能否如期向好,原油价格是否继续下跌,从而对原油价格形成支撑。

第三,欧美疫情反弹较快,限制疫情传播,全球经济复苏面临压力。各国经济复苏节奏都受到了疫情的影响,欧美经济增长速度相对较快,美国经济复苏缓慢,因此,欧美地区经济复苏、美国经济复苏程度相对较好,因此,原油价格下行受到拖累,将拖累全球油价下行。

第四,OPEC+6月份会继续增加50万桶/日的原油产量,虽然目前情况看,多数国家供给端并没有明显减少,但沙特、阿联酋等国仍然在控制着原油产量,预计OPEC+6月份的产量将会维持在5月的水平,此外,沙特和阿联酋将在7月份增产40万桶/日。

目前来看,这三种情况都是小概率事件,OPEC+成员国将继续控制产量,而随着沙特的产量开始增加,可以认为OPEC+6月份原油产量会有所增加,且部分国家由于疫情而出现减产,因此,6月份原油供应的压力可能较小,而由于美国劳动力市场的恢复,6月份原油供应端将出现边际增加。

小结:随着美伊矛盾的缓和以及原油产量的恢复,市场对于供应的担忧可能会逐步消退,同时由于当前疫情导致美国居民收入下滑,对于原油进口的需求下降,这使得市场对于原油的消费可能下降,这对于美国的原油出口也是一个压力,因此油价在短期之内难有表现,预计原油价格将会维持弱势震荡。

但考虑到美元走势和主要生产国疫情进展有关,因此油价的走势或出现反复,整体价格走势可能出现反复。

全球经济复苏面临压力

最新的世界银行月度经济展望报告中预测,2021年全球经济将增长4.2%,高于6月预测的4.2%。IMF预计2021年全球经济增速将为6.4%,与6月的预测一致。IMF预计,2021年全球经济将增长6.0%,与6月预测一致,与6月的预测一致。

其中,发达国家和发展中经济体的复苏程度较高,同时与美国等发达经济体的复苏程度差距较大,因此新兴市场和发展中经济体的复苏面临一定的阻力,因此各国需要增强防疫抗疫力度,并采取更多财政和货币措施,但由于当前的经济复苏前景存在不确定性,全球复苏面临一定的压力。